Exposición a materias primas a través de fondos
Según el Banco Munidal, en 2021 los precios de algunas materias primas han subido o han superado niveles no vistos desde los máximos de 2011. Los precios del gas natural y el carbón alcanzaron niveles récord, por las restricciones en su suministro y el repunte de la demanda de electricidad, aunque se espera que disminuyan en 2022 a medida que la demanda disminuya y la oferta mejore. Sin embargo, puede aún haber picos de precios en el corto plazo, por el actual entorno de inventarios muy bajos y cuellos de botella persistentes en el suministro.
Sin duda el sector de energía es el que mejor comportamiento ha tenido en el año, pero no todas las materias primas han escalado a niveles tan altos. El referente Bloomberg Commodity Index avanza un 31,62 por ciento en el año por rentabilidad.
Invirtiendo a través de fondos de inversión, la categoría sectorial VDOS de Materias Primas se revaloriza de media un 15,70 por ciento. De esta categoría, se han seleccionado los fondos más rentables que invierten en el sector de materias primas en general, con un requerimiento de inversión mínima de hasta 6.000 euros.
A la cabeza de esta selección, la clase Classic en euros de capitalización de BNP PARIBAS FLEXI I COMMODITIES obtiene desde el pasado enero una rentabilidad de 37,87 por ciento y de 38,75 por ciento a un año, con un dato de volatilidad en este último periodo de 27,55 por ciento. Se gestiona de manera activa, tomando como referencia el índice Bloomberg Commodity Ex-Agriculture and Livestock Capped Total Return y tratando de superarlo mediante la exposición a índices de materias primas. Invierte principalmente en bonos o en instrumentos del mercado monetario, así como en contratos de Total Return Swaps (TRS) para obtener exposición a los índices de materias primas. Estos índices representan una asignación activa en materias primas básicas utilizando estrategias cuantitativas, asignando su exposición a los diferentes índices de una manera dinámica y en base a un modelo. Por tipo de activo, invierte principalmente en bonos o en instrumentos del mercado monetario. Sus mayores posiciones corresponden al contrato TRSWAP RECEIVE USD FIXED PAY FLO (102%) y el fondo de la propia gestora BNPP Inticash USD 1D S/T VNAV I (0,44%). Aplica a sus partícipes una comisión fija de 1,50 por ciento.
La clase AU en euros de THREADNEEDLE (LUX) - ENHANCED COMMODITIES se revaloriza un 35,76 por ciento desde principios de año. A un año, su rentabilidad es de 40,70 por ciento con un dato de volatilidad bastante controlado de 7,39 por ciento, que lo sitúa entre los mejores de su categoría por este concepto, en el quintil cinco. Se propone superar el rendimiento del Bloomberg Commodity Index una vez deducidos gastos. Invierte en materias primas a través de derivados, que se emplean para asumir posiciones largas (que reflejen directamente los movimientos del mercado) y posiciones cortas (que respondan positivamente cuando los mercados caigan) en índices de productos básicos diversificados, con el fin de crear posiciones infraponderadas y sobreponderadas, en productos básicos concretos y en sectores de productos básicos, y para modificar la localización de la ponderación en la curva. Por segmento, las mayores ponderaciones en la cartera del fondo corresponden a Gas natural (12,30%) Petróleo (10,70%) Petróleo Brent (10,20%) Oro (8,50%) y Cobre (8,20%). Se requiere una aportación mínima de 2.500 euros para suscribir la clase AU en euros de este fondo, que grava a sus partícipes con una comisión fija de 1,75 por ciento.
Un 30,49 por ciento es la rentabilidad obtenida en el año por la clase R de capitalización en euros de AMUNDI S.F. - EUR COMMODITIES y un 39,60% en el último año, con un dato de volatilidad bastante controlado de 13,40 por ciento que lo posiciona en el segundo mejor grupo de su categoría por tal concepto, en el quintil cuatro. Invierte en derivados cuyo valor está relacionado con índices de mercado de materias primas o precios de materias primas determinadas. Al menos dos tercios de los activos mantienen exposición al rendimiento de un índice de materias primas representativo, que actualmente es el Bloomberg Commodity Index. Invierte también al menos el 51 por ciento en valores del mercado monetario de todo el mundo. Al menos dos tercios de las inversiones del Compartimento estarán denominadas en euros o cubiertas en euros. Entre sus mayores posiciones encontramos emisiones de la República Federal de Alemania (8,87%) del estado de Nordrhein-Westfalen (Land) 0.5% (5,02%) del Reino de Bélgica (4,97%) del estado de Nordrhein-Westfalen (Land) 0.375% (4,94%) y del Reino de Bélgica (4,90%). Sus participes soportan una comisión fija de 0,55 por ciento y de depósito de 0,50 por ciento.
Precios récord, volatilidad extrema, demanda de emisiones de carbono cero, desafíos de liquidez e interrupción en las cadenas de suministro son la ‘nueva normalidad’ en materias primas. Planificar para 2022 y más allá en este entorno es increíblemente difícil.
No hay un momento específico que pueda decirse que es el mejor para invertir en materias primas, pero pueden utilizarse como cobertura contra la inflación, por lo que invertir antes de períodos de alta inflación puede ser una buena estrategia de inversión. Pero no debe olvidarse que el mercado de materias primas es altamente volátil y, por lo tanto, apto solo para inversores con perfil de riesgo alto o muy alto.
