Fondos que invierten en el sector energético tradicional, ¿una oportunidad en el contexto actual?

Tratando de arrojar luz sobre esta cuestión, el análisis publicado recientemente por IHS Markit, ‘Global energy sector investment to 2050: An analysis of IHS Markit scenarios and net-zero cases’ ('Inversión global en el sector energético hasta 2050: un análisis de los escenarios de IHS Markit y casos de emisiones netas cero’) evalúa la inversión anual de las grandes compañías del sector en los segmentos de tecnologías limpias, redes eléctricas y combustibles fósiles hasta 2050, en base a los diferentes escenarios de IHS Markit para la consecución a largo plazo de emisiones netas cero.

La producción de energía con emisiones netas cero requiere un cambio progresivo hacia tecnologías limpias hasta 2050, pero no parece que esta transformación haya comenzado aún, cuestionando la capacidad y el compromiso para alcanzar emisiones netas cero en la fecha marcada. Según un estudio académico del 16 de febrero pasado, la inversión en tecnologías limpias por parte de BP fue entre 2010 y 2018 de poco más del 2 por ciento del gasto de capital, centrándose principalmente en biomasa y viento. En el mismo periodo, Shell invirtió un 1,33 por ciento, principalmente en biomasa, y sus competidores estadounidenses quedaron incluso más rezagados, con alrededor del 0,23 por ciento. BP y Chevron aumentaron la producción de gas natural entre 2016 y 2019.

Veamos cómo se han comportado los fondos cuya cartera invierte mayoritariamente en compañías cuya actividad se centra en combustibles fósiles, principalmente petróleo y gas, que son los que mayor rentabilidad obtienen en el año dentro de la categoría sectorial VDOS de Energía. Se ha hecho una selección de los fondos que requiriendo una aportación mínima igual o inferior a 6.000 euros, son los más rentables desde el pasado 1 de enero, sin tomar en consideración su calificación,

De esta selección, el más rentable es NN (L) ENERGY revalorizándose en el año un 19,02 por ciento en su clase R de capitalización en euros. A un año obtiene una rentabilidad de 38,42 por ciento, con un dato de volatilidad en este último periodo de 25,94 por ciento. Invierte en empresas del sector energético de todo el mundo. entre ellas las que operan en los sectores de exploración, producción, refinado y/o transporte de petróleo y de gas y equipos y servicios energéticos. La cartera está diversificada por países y se gestiona activamente, buscando empresas que obtienen una buena puntuación con arreglo a su proceso de inversión sistemático, pretendiendo superar la rentabilidad del MSCI World Energy 10/40 (NR), calculada en un periodo de varios años. El proceso inversor está condicionado por el análisis de datos fundamentales y conductuales e incluye la integración de factores ASG. Entre sus mayores posiciones incluye acciones de SHELL PLC (9,82%) CHEVRON CORP (9,48%) EXXON MOBIL CORP (8,35%) TOTALENERGIES (6,55%) y CONOCOPHILLIPS (4,83%). Aplica una comisión fija de 0,75 por ciento.

La clase A2 en euros de BGF WORLD ENERGY se revaloriza un 18,4 por ciento en el año y un 48,58 por ciento en el último periodo anual, en el que registra un dato de volatilidad de 24,84 por ciento. Busca maximizar los beneficios totales, invirtiendo globalmente, como mínimo, el 70 por ciento de sus activos totales en valores de renta variable de empresas cuya actividad económica predominante es la exploración, el desarrollo, la producción y distribución de energía. Como referencia de gestión toma el índice MSCI World Energy 30% Buffer 10/40. La gestora tiene en cuenta los criterios ASG en combinación con otra información durante las fases de generación de ideas, análisis de las compañías, creación de la cartera y supervisión continua del proceso de inversión. Sin embargo, a menos que se indique lo contrario en la documentación del fondo o se incluya en su objetivo de inversión, la inclusión de esta declaración no implica que el fondo tenga un objetivo de inversión alineado con unos criterios ASG, sino que describe cómo se tiene en cuenta la información ASG como parte del proceso general de inversión. Las mayores posiciones en su cartera corresponden a TOTALENERGIES SE (9,40%) SHELL PLC (9,39%) CHEVRON CORP (9,24%) CONOCOPHILLIPS (5,77%) y CANADIAN NATURAL RESOURCES LTD (4,82%). La aportación mínima requerida para suscribir la clase A2 en euros de este fondo es de 5.000 dólares (aproximadamente 4.435 euros), gravando a sus partícipes con una comisión fija de 1,75 por ciento y de depósito de 0,45 por ciento.

Un 15,11 por ciento es la rentabilidad obtenida desde comienzos de año por GOLDMAN SACHS NORTH AMERICA ENERGY & ENERGY INFRASTRUCTURE EQUITY PORTFOLIO en su clase R de capitalización en euros. En el último periodo anual se revaloriza un 49,05 por ciento, con un coste por volatilidad de 20,23 por ciento. Tiene como objetivo la revalorización del capital con cierta necesidad de renta. Está por tanto diseñado para inversores que buscan exposición a compañías de energía norteamericanas, incluyendo productores de energía, usuarios de energía y compañías de infraestructura energética, pero con un sesgo hacia estas últimas (segmento midstream). Toma como referencia los índices Alerian Midstream Energy Select (Total Return Gross) (50%) y Energy Select Sector (Total Return Net) (50%). Su orientación es sectorial y tiene potencial de generar mayores rentabilidades que las de un fondo diversificado de renta variable multisectorial, pero también tiene un perfil de riesgo superior a este. La cartera de este fondo está gestionada por un equipo específico y experimentado de profesionales de inversión y puede además aprovecharse de la experiencia adicional de gestores de carteras de GSAM en toda la cadena de valor de la energía. Su cartera incluye entre sus mayores posiciones acciones de Exxon Mobil Corp (7,70%) Targa Resources Corp (7,50%) Chevron Corp (5,50%) ONEOK Inc (4,70%) y Cheniere Energy Inc (4,70%). La suscripción de la clase R de capitalización en euros requiere una inversión mínima de 5.000 euros, aplicando a sus partícipes una comisión fija de 0,75 por ciento.

En los próximos tres años, se espera un ritmo de crecimiento más lento en nuevas capacidades de energía eólica y solar a nivel mundial que en 2021, debido a la finalización de los programas de estímulo económico por el COVID-19, por parte de muchas naciones. El aumento en el gasto de capital del sector privado en energías renovables también se desacelerará, según el informe de IHS Markit.

Durante las próximas tres décadas, se estima que el sector energético mundial requerirá una inversión de aproximadamente 65 billones de dólares para alcanzar las emisiones netas cero. Un factor que puede resultar crítico para alcanzar el cero neto es la cantidad de inversión agregada del sector energético que se invierta en Asia-Pacífico para 2050, ya que los escenarios de emisiones netas cero prevén mucha más inversión en esta región.