Mix de valor y crecimiento en acciones latinoamericanas, con Renta 4
La invasión de Ucrania ha aumentado la aversión al riesgo en toda la Europa emergente, pero podría ser una buena noticia para la renta variable de Latinoamérica. Considerando el nivel actual de volatilidad, la región puede ofrecer oportunidades interesantes, especialmente derivadas del fuerte alza de las materias primas, aunque también porque puede atraer un mayor volumen de flujos de inversión de los gestores de carteras de mercados emergentes. Las restricciones impuestas a la inversión en Rusia, Ucrania y los países vecinos pueden aumentar el peso de América Latina en las carteras de los mercados emergentes.
En fondos de inversión vemos como la categoría de Renta Variable Internacional Latinoamérica es la más rentable del año, con una revalorización de 15,39 por ciento. De esta categoría, el más rentable de los fondos de gestoras nacionales desde el pasado 1 de enero es RENTA 4 LATINOAMERICA que, en su clase R obtiene una rentabilidad de 9,19 por ciento.
Su gestión toma como referencia la rentabilidad del índice S&P LATIN AMERICA 40, invirtiendo entre un 75 y un 100 por ciento de su patrimonio neto en renta variable de emisores latinoamericanos de cualquier sector y capitalización bursátil, mediante la compra al contado de acciones, ADR ́s y GDR ́s o compra/venta de futuros y opciones sobre índices o acciones latinoamericanas. Los mercados en que invierte son principalmente latinoamericanos (emergentes) como Brasil, México, Argentina, Perú, Chile o Colombia, pudiendo invertir también en mercados OCDE,
Es un fondo puro de renta variable 100 por ciento, gestionado activamente, con un estilo blend (combina crecimiento y valor) y sin restricciones por capitalización.
El gestor principal del fondo es Alejandro Varela. Alejandro comenzó su carrera profesional en 1999 en el ámbito de la Banca Privada, en Finanduero SVB. Es Gestor de Fondos y Sociedades de inversión mixtas desde el año 2006. Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la universidad San pablo CEU y Analista financiero Internacional CIIA, es además miembro del Instituto Español de Analistas financieros (IEAF).
Para el proceso inversor, se sigue un doble enfoque top-down (análisis macroeconómico) y bottom-up (análisis individual de compañías), con énfasis en selección de valores mediante análisis fundamental.
Entre sus mayores posiciones en cartera encontramos acciones de Petróleo Brasileiro SA (7,28%) Qualitas Controladora SAB de CV (6,87%) Gerdau SA (5,68%) Usinas Siderúrgicas de Minas G (4,65%) y Coca-Cola Femsa SAB de CV (4,55%). Por sector, Financiero (24,93%) Materiales Básicos (20,50%) Consumo No Cíclico (11,16%) Utilities/Servicios Públicos (10,79%) y Energía (7,28%) representan los mayores porcentajes en la cartera del fondo.
Su historia de rentabilidades lo sitúa entre los mejores de su categoría, en el primer quintil, durante 2021, batiendo al índice de su categoría en 2018 y 2020. A tres años, su controlado dato de volatilidad es de 34,59 por ciento y de 13,18 por ciento en el último año, situándose en ambos periodos entre los mejores de su categoría, en el quintil cinco, por este concepto. Su Sharpe a un año es de 2,18 y su Tracking error, respecto al índice de su categoría, de 10,29 por ciento. Es necesaria una aportación mínima de 10 euros para suscribir la clase R de este fondo, la misma cantidad que ha de mantenerse para permanecer como partícipe. Participes a los que aplica una comisión fija de 1,35 por ciento y de depósito de 0,10 por ciento, además de una comisión variable de 9 por ciento sobre resultados positivos anuales del
En 2022 el equipo gestor ha reducido la exposición al mercado colombiano, que ha sido una de las claves de la reciente trayectoria del fondo, y se proponen mantener un equilibrio entre la exposición a ciclo y valores defensivos e infravalorados. La volatilidad puede ir de menos a más, por cuanto prevén que se genere cierto ruido a medida que se acerquen los procesos electorales, el próximo fin de semana en Colombia y el 2 de octubre en Brasil.
En cualquier caso, creen que la región va a seguir beneficiándose de un buen entorno por el precio de las materias primas y del atractivo de las valoraciones, reduciéndose así la brecha en el comportamiento de emergentes frente a desarrollados que se originó como consecuencia de la pandemia. La estrategia pasa por tener una cartera adecuadamente diversificada por regiones y sectores, a valoraciones razonables.
La evolución del fondo en los últimos tres años, especialmente por volatilidad, hacen a la clase R de RENTA 4 LATINOAMERICA merecedor de la calificación cinco estrellas de VDOS.
