Los gestores de bolsa española optan por una actitud de vigilancia y disposición a comprar
Los gestores de fondos de renta variable española llevan días sufriendo una crisis que ha llevado al Ibex a romper el soporte de los 7.500 puntos y que hace pensar en nuevos mínimos, pese a la tregua de las últimas horas. En un contexto en el que la continuidad de la volatilidad parece la única certeza, los profesionales reaccionan de forma dispar: aquellos a los que la caída ha pillado con altas posiciones de liquidez, desenfundan sus bazas compradoras, con la idea de aprovechar la situación para ir entrando en entidades con valoraciones muy atractivas, si bien otros gestores han optado desde el principio por mantener su exposición a renta variable a la espera de que la tempestad amaine.
Entre los primeros está Gonzalo Lardiés, gestor de renta variable de BPA, convencido de que, después de lo ocurrido en agosto del año pasado, la situación defensiva por excelencia es la liquidez, el único salvamento en un contexto de ventas indiscriminadas. “Además, en momentos de pánico da la opción de comprar compañías que han sido especialmente castigadas en relación con sus fundamentales”, dice. De hecho, ha tenido bastante liquidez en las últimas semanas y confiesa estar mirando con el objetivo de empezar a hacer alguna compra. Por ejemplo, asegura que, si se aclara el tema del déficit de tarifa eléctrico, podría haber oportunidades interesantes en el sector de cara al medio plazo. Esa vigilancia y disposición a comprar, dice, es lo que se puede hacer mientras se espera a que el mercado enderece, algo que confía ocurrirá “más pronto que tarde. Al menos en los últimos días hay algunos valores defensivos que están aguantando más o menos bien y las caídas son menos indiscriminadas”, asegura.
En esta misma línea, Iván Martín, director de renta variable y gestor de Aviva Gestión, cree que lo primero es no perder la calma, y lo segundo, “aprovechar las irracionalidades del corto plazo para entrar en buenos valores a muy buenos precios. Estamos mirando algunos valores que conocemos, nos gustan y han caído mucho para posiblemente incrementar exposición”, asegura. La misma postura que tiene el equiop de gestión de BMN Gestión de Activos: "Todos estos movimientos bruscos del mercado no afectan a nuestro estilo de inversión, sino que nos favorecen al poder comprar compañías extraordinarias a precios razonables. En renta variable española y europea, seguimos el estilo de inversión propio de calidad y crecimiento a precios razonables", indican. En el mercado español, dado que el universo de valores es mucho más pequeño que el europeo, mantienen una cartera concentrada de 12-15 valores, con Amadeus, CAF, Fluidra, Tubos Reunidos, Cie Automotive, Acerinox, OHL o Prosegur, entre ellos. "Pensamos que lo mejor que puede hacer un gestor de renta variable española es conocer bien las empresas en las que invierte para no dudar de ellas cuando el mercado esté en modo pánico y aprovecharse en estos momentos para aumentar la exposición a estas compañías o construir nuevas posiciones", apostilla...
