Todo lo que necesita saber sobre las clases de acciones con cobertura de divisa
¿Cómo funciona el proceso de cobertura de las clases de acciones de un fondo? ¿Cómo se pueden comportar respecto a las clases en divisa base? ¿Qué aspectos debe tener en cuenta el inversor para elegir una u otra?
En su esfuerzo por contribuir a la educación financiera y ayudar a asesores financieros, Goldman Sachs AM ha lanzado recientemente una nueva página web con contenidos sobre mercado y nociones avanzadas de inversión. Una de las publicaciones explica de forma detallada el uso de distintas clases de acciones de un fondo con distintas coberturas de moneda, pensadas esencialmente para aquellos inversores que quieren adquirir exposición a activos denominados en monedas extranjeras, sin el riesgo de divisa asociado. Un ejemplo típico que ha funcionado muy bien los últimos tres años ha sido invertir en fondos de renta variable nipona denominados originalmente en yenes con la divisa cubierta a euros; otro reciente que aporta la firma es invertir en la clase denominada en euros del GS US Equity Portfolio, denominado a su vez en dólares, y beneficiarse así de la apreciación del capital y del efecto divisa.
¿Cómo funciona el proceso de cobertura?
Para efectuar las coberturas, las gestoras se sirven de contratos de divisas a plazo, que les permiten cubrir la exposición a la moneda en la que está denominada a la cartera respecto a la moneda de la clase de acciones pertinente. Desde Goldman Sachs AM aportan un resumen en cinco pasos de cómo se efectúa una cobertura. En primer lugar, se convierten las suscripciones en una clase de acciones cubierta a la moneda base de la cartera a un tipo de cambio al contado. Después, se emplean los contratos de divisas a plazo para cubrir las exposiciones a la moneda de la cartera respecto a la moneda de la clase de acciones. Las ganancias o las pérdidas sobre los contratos de divisas a plazo se acumulan como parte del cálculo del valor liquidativo (NAV) de la clase de acciones. Generalmente, los contratos de divisas se renuevan mensualmente, aunque la frecuencia puede variar. Se ha de tener en cuenta finalmente que las ganancias o las pérdidas asociadas con la operación de cobertura se materializan con cada fecha de renovación...
