¿Deflación buena o deflación mala? Análisis del impacto sobre la inflación del último desplome del petróleo
Análisis de las gestoras internacionales sobre las implicaciones de la caída del precio del crudo sobre la inflación: se preguntan si la zona euro vuelve a estar en riesgo deflacionario, y si esa deflación es buena para el consumidor.
El panorama para los precios del petróleo se ha recrudecido en las últimas semanas por el conflicto diplomático entre Irán y Araba Saudí, que han actuado como catalizador para un nuevo desplome que ha situado al Brent en niveles de hace una década. Este nuevo desplome ha llevado a las gestoras internacionales a revisar su impacto sobre el comportamiento de la inflación, puesto puede condicionar la revisión de las políticas monetarias de algunos bancos centrales. La región donde es más evidente es Europa, dado que el programa de adquisición de activos que anunció Mario Draghi hace un año no ha tenido los resultados esperados sobre la reactivación del coste de la vida.
Uno de los primeros en pronunciarse sobre esta cuestión ha sido el gestor de Pioneer investments Tanguy Le Saout, que recientemente declaraba que el desplome en las expectativas de inflación en la eurozona – sobre el que el petróleo ha tenido gran parte de la responsabilidad-, especialmente en la tasa de expectativas de inflación a cinco años, “deja potencialmente abierta la puerta para más medidas QE en la próxima reunión”...
