Por qué a los mercados les gusta Bolsonaro
El resultado de la primera vuelta de las elecciones en Brasil tuvo un efecto muy marcado en los mercados financieros cariocas, los cuales respondieron con fuertes subidas a la victoria del ultraderechista Jair Bolsonaro. Desde aquel día en el que el candidato del Partido Social Liberal (PSL) se impuso con el 46% de los votos, el real brasileño repuntó frente al dólar estadounidense desde los 4,20 alcanzados a principios de septiembre, hasta los 3,70 a mediados de octubre, mientras que el spread de los bonos soberanos de Brasil (JP Morgan CEMBI Z-Spread to Worst) se redujeron aproximadamente 70 puntos básicos, desde los 430 a los 360 puntos básicos.
El Bovespa, principal índice de la Bolsa de Sao Paolo, también ha subido desde el 7 de octubre, desde los 82.300 puntos hasta los 84.000. Ahora, con su amplia victoria final en la segunda vuelta (Bolsonaro ha sacado 10 puntos a su rival Fernando Haddad), todo apunta a que la tendencia podría continuar.
Pero… ¿por qué a los mercados les gusta tanto Bolsonaro? Según Thomas Rutz, gestor de renta fija emergente en MainFirst AM, los mercados están particularmente a favor de Bolsonaro porque es probable que honre su apodo "Trumpinho" (pequeño Trump), formando fuertes alianzas con empresas y creando un clima de libertad económica mientras toma medidas contra la corrupción y contra el crimen. “Tiene un sólido equipo económico liderado por Paulo Guedes, un economista de renombre, que aboga por la reforma de las pensiones y la privatización de empresas estatales. El fortalecimiento de la derecha en general en el Congreso conllevará, entre otros cambiso, que se lleve a cabo la reforma de las pensiones".
A su juicio, esto es particularmente importante, ya que la reforma de las pensiones es el problema más acuciante en Brasil desde la perspectiva del inversor debido al coste fiscal masivo del déficit en el sistema público (alrededor del 3% del PIB por año). Por lo tanto, este tema seguramente volverá a ser el centro de atención una vez Bolsonaro haya tomado las riendas del país. “El nuevo presidente tiene la suerte de heredar una economía que está experimentando un repunte cíclico y una iniciativa de reforma de la seguridad social que está lo suficientemente avanzada como para que no pueda revertir. Es por eso que actualmente vemos un potencial en los activos brasileños”, destaca Rutz, quien considera que la tendencia alcista va a continuar.
