¿Resurgirán los activos de mercados emergentes en 2019?
2018 fue un jarro de agua fría para muchos activos de los mercados emergentes por la fortaleza del dólar y por la crisis de Venezuela y Turquía. Sin embargo, las gestoras siguen señalando que sus fundamentales han mejorado y pueden jugar un papel importante en las carteras de este año mientras se ajuste bien la relación entre rentabilidad y riesgo que pueda asumir el inversor.
En opinión de Thomas Rutz, del equipo de inversión en mercados emergentes de MainFirst, los mercados emergentes se configuran como uno de los destinos de inversión más atractivos para este 2019, especialmente la renta fija corporativa, pues “esperamos que las empresas de mercados emergentes sean más resistentes que sus comparables a nivel high yield estadounidense y de la eurozona, incluso en un escenario económico bajista. Además, las perspectivas económicas también nos llevan a pensar que, en términos de rentabilidad-riesgo, el crédito es una inversión mucho más atractiva que la renta variable”.
Para Rutz, los sólidos fundamentales respaldan el potencial de rentabilidad de los mercados emergentes. “Los bonos corporativos de los mercados emergentes deberían ofrecer sólidas rentabilidades en los próximos años, ya que las compañías de estas regiones cuentan con buenos fundamentales, tienen potencial de mejora, están menos apalancadas y, por lo tanto, poseen un mayor margen de maniobra que las compañías de países desarrollados. Por ejemplo, los bonos del índice JP Morgan Corporate Emerging Market Bond (CEMBI, por sus siglas en inglés) ofrecen una relación riesgo-rentabilidad idéntica al high yield en dólares y euros. Además, a diferencia de los países industrializados, los mercados emergentes todavía se encuentran en un ciclo temprano o, a lo sumo, en la mitad del ciclo y, por lo tanto, todavía tienen mucho potencial de crecimiento. Esto hace que muchos bonos corporativos de mercados emergentes sean muy atractivos”, argumenta...
