Gonzalo Sánchez (Gesconsult): Hay más oportunidades en renta variable y es donde habría que meter el riesgo
A falta de una semana para que arranque el último cuarto del año, el mercado sigue sujeto a las mismas incertidumbres que han movido a las bolsas los últimos meses, por lo que la recta final del ejercicio no se antoja un camino fácil. En opinión de Gonzalo Sánchez, gestor de renta variable de Gesconsult, es muy difícil saber si el conflicto comercial, el principal tema que preocupa a los inversores, se cerrará en octubre o después del verano de 2020, pero en este contexto asegura que las oportunidades están en los activos de renta variable.
¿Cómo ve el último cuarto trimestre en las bolsas europeas?
El último trimestre va a ser parecido al resto, en el sentido de que seguimos tristemente dependiendo de ciertos factores exógenos que no acaban de solucionarse. En ese sentido estamos asistiendo a un deterioro macroeconómico catalizado por el tema comercial y, en menor medida, por incertidumbres menores como el Brexit, Italia, otras que van y vienen, se arreglan. La cuestión es que el peso lo tiene el tema comercial, parece que el mercado se puso muy positivo porque China y EEUU se sentaban a hablar de nuevo pero tampoco había nada más de fondo teniendo en cuenta que el número de rondas de negociación va por más de 10. El sentido común nos dice que ambos países deberían tener cierto límite. En el caso de EEUU por las elecciones, que aunque ahora Donald Trump diga que le dé igual llegar sin un acuerdo , nos cuesta creerlo, porque no es lo mismo llegar con la economía fuerte a que haya un deterioro mayor que le pueda pasar factura. Y en el de China con el tema del yuan, no lo puede devaluar hasta límites ilimitados porque está intentando mantener una economía sólida y de confianza. En definitiva, es muy difícil saber si esto se va a cerrar en octubre o va a ser después del verano de 2020. El último cuarto trimestre seguimos sujetos a este contexto y va a ser complicado.
