Mark Denham (Carmignac): ?Solo tenemos un banco europeo en nuestra cartera, Bankinter?

A pesar de los pesares, el responsable de renta variable europea de Carmignac insiste en las oportunidades que ofrece este activo. Mark Denham asume el reto de convencer a los inversores de que la Bolsa europea puede ser un buen destino para el medio plazo, pese a la desaceleración económica –que va a imponer tipos mínimos por largo tiempo–, el Brexit, las habituales tensiones geopolíticas en países como Italia o la ausencia de gigantes tecnológicos en comparación con Wall Street. Y defiende el balance de su fondo Carmignac Portfolio Grande Europe que, con un patrimonio que ronda los 250 millones de euros y centrado en grandes compañías europeas, renta cerca del 8% anual en los últimos tres años y casi el 20% en lo que va de 2019.

¿Por qué invertir en Bolsa europea en un momento de clara desaceleración?

El mercado europeo afronta numerosos desafíos, como es bien sabido. Tiene un crecimiento económico modesto, mucho más bajo en la zona euro que en los mercados emergentes y en EE. UU. Además, no tiene gigantes tecnológicos como Alibaba o Facebook, no hay ese tipo de compañías disruptivas. Y alrededor del 50% de las empresas europeas obtiene su beneficio de fuera, lo que las hace más sensibles a la guerra comercial. A pesar de todo, en los últimos tres años el retorno medio del mercado europeo es de entre el 5% y el 6% anual. Y con gestión activa, es posible obtener entre el 7% y el 8% anual. Por eso, a pesar de cuestiones geopolíticas propias de Europa como el Brexit o la situación política en Italia, ese retorno es real.