Continúa el apetito por la renta variable mientras la renta fija grado inversión sufre
Como apunta el EPFR, los flujos netos hacia los fondos de renta variable globales fueron positivos tanto en mercados desarrollados como emergentes, con un monto que supera los 12.000 millones de dólares. Con ello, los activos en renta variable, como porcentaje del total de activos a nivel mundial ascienden a su nivel más alto desde 2010. Todo esto sigue estando basado en el exceso de liquidez inyectado por los diversos programas de estímulo fiscal que, por cierto, están a punto de desvanecerse en algunos países.
A pesar de un miedo bien disimulado a que esa inflación “transitoria” achacado a efectos “temporales” de los cuellos de botella en las cadenas de suministro, los flujos se mantienen hacia los activos de riesgo. De momento, el precio de los coches de segunda mano sigue subiendo en algunos países, las presiones salariales en otros tantos también se mantienen, así como el elevado precio de las materias primas.
Mientras tanto, el crecimiento, como ya advertía Allianz Global Investors en el Asset Allocation Summit en verano, que el crecimiento ya había tocado máximos y ahora habría una reversión a la media. Con ello, ya son varias las voces que en sus reportes hablan de estanflación, como la nota publicada la semana pasada “Robeco adopta una postura cauta ante temores de ESTANFLACIÓN”...
