Estrategias multiactivo: ¿vuelven a ser atractivas pese a la inflación?
El perjuicio que la elevada inflación ocasionó a las carteras multiactivo en 2022 no se olvidará fácilmente. En opinión de John Mullins, director de inversiones en Wellington Management, en los próximos años la susceptibilidad —justificada o no— a la inflación seguirá siendo elevada. “Los inversores suelen mostrarse sensibles a hechos recientes, como pudimos comprobar en el periodo posterior a la crisis financiera mundial, en el que los inversores se mantuvieron muy recelosos ante el riesgo de sufrir otra crisis crediticia”, afirma.
Por ahora, el inicio del 2024 fue notable en los mercados financieros, marcando ganancias trimestrales consecutivas en acciones que superan el 10%, una tendencia no vista en una década. Según Robeco, este «rally de todo» se ha extendido incluso a los bonos gubernamentales, a pesar de señales de una economía en aceleración, como un sector manufacturero mostrando signos de vida y múltiples mercados alcanzando máximos históricos. Ahora, en este segundo trimestre, las gestoras siguen pendientes de los mensajes y decisiones de los bancos centrales. Se enfrentan a un cambio muy claro: se esperan menos recortes de la Fed en 2024 y un primer recorte del BCE el próximo 6 de junio.
Sobre el entorno
“El consenso del mercado apunta a un panorama optimista, con una mejora económica global y la creencia de que Estados Unidos evitará un aterrizaje duro. Sin embargo, hay quienes, a pesar de respetar el impulso actual, mantienen cierta cautela, considerando que las condiciones monetarias no pueden mantenerse laxas en un entorno de aceleración económica. A pesar de la positividad generalizada, indicadores como el sector manufacturero que aún no muestra una recuperación completa, sugieren que las perspectivas podrían ser menos optimistas de lo que reflejan los precios”, indican desde Robeco..
