Por qué pierde dinero la hucha de las pensiones y otros planes ganan un 14% en el año
A las dificultades para captar recursos y aumentar la dotación al fondo de reserva de la Seguridad Social para hacer frente al pago de las pensiones se ha sumado en los últimos años un obstáculo más: la gestión de los activos. En lo que va de 2018 la conocida como hucha de las pensiones registra unas pérdidas de 24 millones. La razón que justifica esto hay que buscarla en la decisión de invertir los activos en deuda española a muy corto plazo, unas referencias que registran rentabilidades negativas. Es decir, en lugar de pagar por ellas, el emisor, en este caso el Tesoro, cobra.
La inversión de la hucha de las pensiones se concentra en deuda a corto plazo de España, pudiendo llegar a incluir deuda de Alemania, Francia y Países Bajos, así como operaciones repo y el dinero depositado en cuenta corriente, alternativa esta última que está remunerada con un rentabilidad negativa del 0,4%, fruto de la política monetaria del BCE. No obstante, en la situación actual, la opción menos grave pasa por invertir el dinero en letras.
La política monetaria del BCE está causando estragos y echa por tierra una estrategia que hasta 2015 había resultado muy exitosa. De hecho, desde su creación en el años y hasta ese ejercicio la rentabilidad media anualizada se situaba próxima al 5%, muy por encima de los planes de pensiones comparables (los planes de renta fija). Esta tendencia empezó a resquebrajarse en abril de 2015 cuando, por primera vez en la historia, España entró en el selecto club de países que cobran por emitir deuda...
