Small/Mid Caps de la Eurozona, valoraciones atractivas y mayor retorno ajustado por riesgo
Las empresas de pequeña y mediana capitalización tienden a ser líderes en sus mercados, mostrando con frecuencia un fuerte potencial de crecimiento, especialmente cuando mantienen elevados niveles de innovación, razón por la que alcanzan tasas de crecimiento mayores. Es además un segmento que tiende a tener una cobertura inferior por parte de los analistas, por lo que los equipos gestores con capacidad para analizarlas en profundidad y con un estilo activo de inversión pueden descubrir gemas.
El universo de empresas europeas de menor tamaño ofrece un amplio rango de oportunidades de inversión, con una gran diversidad en cuanto a nicho, idiosincrasia e innovación. La renta variable europea debería verse apoyada por la moderada mejora de los fundamentales, así como por la robustez de la inversión en capital y del entorno crediticio y por la debilidad del euro, que debería apoyar al sector exportador. Y las valoraciones son relativamente atractivas, en línea con la media a largo plazo, y a un descuento notable respecto a las de Estados Unidos.
La categoría VDOS de fondos de inversión de Renta Variable Euro es, tras las sectoriales de TMT, Consumo y Energía, la más rentable en lo que va de año, con una revalorización de 18,64 por ciento.
Con calificación cinco y cuatro estrellas de VDOS, se han seleccionado los fondos de esta categoría con la menor volatilidad a un año. De esta selección, ODDO BHF AVENIR EUROPE registra a un año un dato de volatilidad de 15,21 por ciento y de rentabilidad de 4,24 por ciento, revalorizándose desde el pasado 1 de enero un 18,17 por ciento en su clase CR en euros. Se propone como objetivo generar una rentabilidad superior a la de su índice de referencia, el MSCI Europe Smid Cap (Net Return) EUR, en un horizonte mínimo de inversión de cinco años. Su cartera está integrada por compañías con una capitalización inferior a 10.000 millones de euros, seleccionadas mediante un proceso riguroso. Entre sus mayores ponderaciones por sector en la cartera del fondo encontramos Industriales (41,81%) Salud (29,38%) Consumo Cíclico (10,19%) Tecnología (7,28%) y Consumo Defensivo (1,98%). Aplica una comisión fija de 2 por ciento y de depósito de 0,50 por ciento, además de una comisión variable de 20 por ciento sobre resultados positivos del fondo respecto a su índice de referencia. Cuenta con un patrimonio total bajo gestión de 1.360 millones de euros.
También con calificación cuatro estrellas de VDOS y denominado en euros, la clase A de acumulación en euros de BNY MELLON SMALL CAP EUROLAND FUND se revaloriza un 20,03 por ciento en el año. En el último periodo anual, su volatilidad es de 18,43 por ciento, con una rentabilidad que no consigue alcanzar terreno positivo. Invierte al menos un 90 por ciento de su patrimonio en una cartera de renta variable de empresas de pequeña capitalización, de países de la zona euro. Con la finalidad de llevar a cabo una gestión eficiente de la cartera, puede invertir en contratos de futuros financieros referenciados a índices bursátiles. Tomando como referencia el índice S&P Eurozone Small Cap, incluye entre sus mayores posiciones en cartera acciones de Covivio (3%) EUSKALTEL SA NPV (2,90%) KORIAN (2,9%) Edenred (2,60%) y Valmet (2,60%). Con un patrimonio gestionado de 73 millones de euros, requiere una inversión mínima de 5.000 euros, gravando a sus participes con una comisión fija de 2 por ciento y de depósito de 0,15 por ciento.
La clase N de GROUPAMA AVENIR EURO se revaloriza un 25,58 por ciento en lo que llevamos de año. Su volatilidad en el último año es de 22,39 por ciento, con una rentabilidad de 1,47 por ciento. Suma un patrimonio bajo gestión de 1.464 millones de euros, siendo su objetivo de gestión obtener un resultado superior al del cierre de su índice de referencia, el MSCI EMU Small Cap dividendos netos reinvertidos. Su universo de inversión está formado mayoritariamente por acciones de empresas de pequeñas y medianas capitalizaciones de la Zona Euro, aunque el gestor se reserva la posibilidad de invertir en sociedades de mayor capitalización. Tecnología (38,28%) Industriales (28,35%) Salud (13,46%) Consumo Cíclico (47,19%) y Servicios Financieros (6,63%) son los sectores con mayor representación en su cartera. Se requiere una inversión mínima de 500 euros para suscribir este fondo, que aplica a sus participes una comisión fija de 2 por ciento.
Históricamente, las Small&Mid Caps generan mayores retornos debido al efecto base, el crecimiento, apoyado por la dinámica industrial, y la compresión de las primas de riesgo de liquidez, a medida que las empresas crecen, con mejores retornos ajustados por riesgo que las de gran capitalización.
