Planes mixtos con rentabilidades a medio plazo superiores al 12%

02/11/22 - Análisis Planes de Pensiones

A corto plazo son pocos los planes de pensiones, el principal vehículo de ahorro diseñado específicamente para hacer hucha de cara a la jubilación, que consiguen aportar rentabilidad este año. No es de extrañar si tenemos en cuenta que la mayoría de activos se están viendo afectados directamente por la falta de retorno de la renta fija, pendiente de que empiecen a dar sus frutos la subida de tipos, y la alta volatilidad que sufre la renta variable desde hace meses.

De hecho, el rendimiento negativo de las carteras es, según los datos recabados por VDOS, es la principal razón de que el patrimonio bajo gestión de los planes de pensiones del sistema individual haya descendido un 11,55 % durante los tres primeros trimestres de 2021, lo que sitúa el total gestionado en 73.872 millones a cierre de septiembre.

Los planes garantizados son los que han sufrido los mayores reembolsos netos, con 399 millones. Sin embargo, hay dos tipo de activos que están obtenido significativas captaciones netas, los monetarios con 262 millones de euros y los planes mixtos, que tras captar 333 millones de euros consolidan su preponderancia en el mercado español, con una cuota de mercado de un 65,61%.

Si nos fijamos en este tipo de estrategia, que conjugan en sus carteras diferentes proporciones de renta fija y variable, encontramos que la categoría de planes mixtos con cinco estrellas VDOS tiene productos con rentabilidades muy atractivas a medio plazo. Empezando por el 35,83% que avanza a tres años Merchbanc Global. Este vehículo clasificado como mixto flexible ganó en 2020 un 26,53% y en 2021 el 24,60%, sin embargo, en lo que llevamos de año se deja 17,55%, con una volatilidad a 12 meses del 13,97%. Aplica una comisión fija de 1,50% y de depósito del 0,10%. El plan invierte en un fondo de pensiones global, MerchPension Global. Invierte en renta variable y renta fija de cualquier mercado mundial, mayoritariamente de la OCDE y, por tanto, en cualquier divisa. Asimismo, puede hacerlo en los mercados financieros de opciones y futuros. El porcentaje de inversión en renta variable y renta fija no está limitado, de hecho actualmente el 95% de su cartera está en renta variable. En cuanto a la política de inversiones busca, de manera activa y agresiva, el crecimiento del valor de la participación a largo plazo a través de la inversión en los diferentes instrumentos financieros y mercados mundiales, en la proporción y plazo que se consideran más adecuados en cada momento.

Este plan gestionado por Merchbanc, gestora adquirida en diciembre de 2018 por Andbank España, tiene como principales pesos en la cartera a tres compañías cotizadas en el índice tecnológico americano Nasdaq, la biofarmacéutica Alnylam Pharmaceuticals, seguida de Qualcomm Comunicaciones, que destaca por sacar rendimiento al negocio de los chips, y Gilead Sciences, dedicada al cuidado de la salud.
 
Por rentabilidad a tres años, le sigue Azvalor Consolidacion de Dunas Capital Pensiones, aunque tiene la gestión delegada en Azvalor AM. Presenta un retorno del 25,08%, muy por encima del -2,67% de su categoría, mixto moderado global, en el periodo. En este caso el plan lleva un buen 2022 ofreciendo un retorno del 15,08%, algo más del 14,38% con el que cerró 2021. El dato de volatilidad en el año es del 9,52%. Si nos fijamos en las comisiones, repercute una fija de 1,50% y otra de depósito del 0,09%.
La vocación inversora del fondo de pensiones se define como de renta variable mixto, con una inversión en renta variable máxima del 50% del patrimonio del fondo, siendo el objetivo de gestión obtener una rentabilidad satisfactoria y sostenida en el tiempo, aplicando una filosofía de inversión en valor, seleccionando activos infravalorados por el mercado, con alto potencial de revalorización. Un máximo del 50% del patrimonio total del fondo será en inversiones en renta variable de cualquier capitalización y sector, principalmente de emisores/mercados de la OCDE, pudiendo invertir hasta un 35% de dicho 50% del patrimonio en emisores/mercados de países emergentes. El riesgo en divisas será del 0 al 100% del patrimonio.
Terminó el segundo trimestre de 2022 con más del 50% de la cartera en renta variable y algo más del 10% en tesorería.
 
Como tercer mejor plan mixto a tres años tenemos a Cobas Mixto Global, que avanza un 16,59%, sacándole gran margen a la categoría VDOS mixto agresivo global a la que pertenece, que a tres años ofrece una rentabilidad media del 2,75%. El vehículo de ahorro gana este año el 7,33% y terminó el pasado ejercicio con un 24,11%. También presenta un dato de volatilidad a un año alto, del 17,34%, mientras que las comisiones son del 1,00% en el caso de la fija, y del 0,06% en depósito.
La vocación inversora del fondo se define como Renta Variable Mixta, con una exposición a Renta Variable entre el 25 y el 75% del Fondo y el resto de la exposición total en activos de renta fija. Se invertirá en renta variable de cualquier capitalización y sector, principalmente de emisores/mercados de la OCDE, pudiendo invertir hasta un 40% de la exposición total en renta variable en emisores/mercados de países emergentes. La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 2 años y el vencimiento máximo de los activos de renta fija no podrá superar los 5 años. El vehículo de la gestora capitaneada por Francisco García Paramés cerró el segundo trimestre con la renta fija ocupando un 72% de la cartera y un 13,7% en tesorería. Respecto a los sectores con más peso, son exploración de petróleo y gas (14,4%), transporte y almacenamiento de petróleo y gas (13%) y bonos gubernamentales (8,1%).
 
Si seguimos con los mejores planes mixtos a tres año, hay que destacar también el buen comportamiento de un plan mixto agresivo euros, PSN Plan Individual (14,18%), con un dato de volatilidad controlado en 7,78%, e Ibercaja De Pensiones Gestion Audaz (12,91%), un mixto agresivo global con una volatilidad en el año del 14,27%.
Luisa Monedero (VDOS)