Planes de la zona euro con nivel de riesgo moderado
Los inversores con perfil de riesgo moderado, o cuya fecha de jubilación se sitúe en un futuro a medio plazo, se encuentran con dificultades en el incierto entorno de mercado actual. La subida de tipos será sin duda de ayuda en el largo plazo para obtener mayor rentabilidad a partir de los activos de renta fija, que cuentan con la ventaja de recibir pagos periódicos de cupones, pero puede que a corto plazo no afecte en gran medida a la rentabilidad de las carteras.
Tampoco se verá un efecto a corto plazo en el nivel de la inflación ni en la incertidumbre en cuanto al crecimiento económico. Un crecimiento económico que comienza a dar signos de ralentización, tal como hemos podido comprobar la semana pasada con la publicación del índice Compuesto de Gestores de Compras - Composite Purchasing Managers’ Index (PMI) - de S&P Global que indicaba una caída a nivel global hasta los 48,4 puntos en julio, desde los 52 puntos en junio.
En cuanto a la economía de la eurozona, se estima que se contraiga en el tercer trimestre, a medida que la actividad económica descendía en julio y los indicadores adelantados apuntaban un empeoramiento para los próximos meses.
Conviene pues mantener un enfoque prudente en la inversión, especialmente cuando se trata de planes de pensiones del sistema individual, pensados para complementar la pensión pública de jubilación. Evitando el riesgo divisa y manteniendo una cierta exposición a los mercados de renta variable de la zona euro (entre 35 y 65 por ciento de la cartera), se ha hecho una selección de los planes que, encuadrados en la categoría VDOS de Mixto Moderado Euro, durante los últimos tres años han mostrado un mejor comportamiento por rentabilidad.
El más rentable de esta selección es IBERCAJA DE PENSIONES SOSTENIBLE Y SOLIDARIO de Ibercaja Gestión, con una revalorización a tres años de 15,28 por ciento. Gestionando un patrimonio de 291 millones de euros, su gestión se apoya en un análisis financiero estricto que no es solo value o growth, sino un estilo blended o mixto. Combinan el análisis financiero tradicional (análisis fundamental) con análisis extra financiero o ASG (Ambiental, Social y Gobernanza) y tratan de situarlos al mismo nivel de importancia. Combinan la aplicación de exclusiones, con la técnica del best in class (mejor de su clase) y la inversión temática, que algunos también califican como de impacto. Sólo invierten en activos cotizados y líquidos, por lo que entienden la inversión de impacto en un sentido más amplio. Consideran que, a través de la inversión en bonos verdes y bonos sociales financian proyectos concretos vinculados con el cuidado del medioambiente o el impulso del desarrollo económico de áreas geográficas más desfavorecidas. Por otra parte, la inversión en compañías cotizadas cuyo negocio se dedica a promover la instalación de megavatios renovables, o la gestión del agua y residuos, entre otras, son inversiones de impacto. Sus mayores posiciones incluyen acciones de Microsoft Corp (3,62%) NortonLifeLock Inc (2,14%) Cigna Corp (2,14%) NVIDIA Corp (2,03%) y AstraZeneca PLC (1,82%). Sus partícipes han de aportar periódicamente 18 euros a este plan, que aplica una comisión fija de 1,50 por ciento y de depósito de 0,09 por ciento.
Con un patrimonio bajo gestión de 218 millones de euros, el plan de Bankinter Seguros de Vida BK MIXTO 50 BOLSA se revaloriza un 7,46 por ciento a tres años. La entidad gestora recomienda este plan para inversores preocupados por su situación económica. al término de su vida laboral. y que quieran invertir indexando la rentabilidad del fondo en un 50 por ciento a índices bursátiles y en un 50 por ciento a la evolución de la renta fija, teniendo en cuenta que un 10 por ciento puede estar invertido en países emergentes. En cuanto a la exposición a divisa del total de la cartera, no puede exceder el 50 por ciento del patrimonio neto. Entre sus mayores posiciones encontramos la cuenta corriente en euros (Eur) Cc Bankinter, S.A. (4,82%) las emisiones de la República de Italia 1.45% 2024-11-15 (4,75%) y 0.5% 2026-02-01 (2,66%) y las cuentas corrientes en libras esterlinas (GBP) Cc Bankinter, S.A. (3,76%) y en dólares (USD) Cc Bankinter, S.A. (3,07%). Su comisión fija es de 1 por ciento y de depósito de 0,20 por ciento.
Con fecha objetivo en 2040, SABADELL PLAN FUTURO 2040 EQUILIBRADO obtiene a tres años una rentabilidad de 6,11 por ciento, contando con un patrimonio gestionado de 19 millones de euros. Su objetivo es la rentabilización del patrimonio, con un horizonte de inversión hasta 2040, mediante la gestión activa de la cartera de renta fija y de renta variable. La inversión neutra en renta variable, que en 2018 era del 60 por ciento, se irá reduciendo gradualmente hasta llegar a su horizonte de inversión con un 7,50 por ciento. Según datos a 31 de marzo pasado, las mayores posiciones en su cartera corresponden a Obligaciones de Tesoro de ESPAÑA 4,90% VT.30/07/2040 (20,66%) y de Estados Unidos USA 2% VT,30/11/2022 (USD) (3,52%), Bonos ITALIA -BTPS- 0% VT.15/08/2024 (2,49%) y acciones de ASML HOLDING NV (1,59%) y LOUIS VUITON MOET HENNESSY (FP) (1,49%). Aplica a sus partícipes una comisión fija de 1,45 por ciento y de depósito de 0,20 por ciento.
Estamos en una etapa de mayor volatilidad tanto en la economía como en los mercados, lo que desde el punto de vista de la gestión de activos supone reajustar la cartera con gran agilidad y ser más selectivos. La consideración de la inflación como principal variable para tomar las decisiones de subida de tipos parece implicar un entorno de mayor riesgo, por lo que un enfoque moderado puede servir, como mínimo, para reducir el nivel de riesgo de la inversión.
