Rendimiento por dividendos, con un fondo de JP Morgan
Las empresas cotizadas que premian a sus accionistas con un mayor dividendo, han tenido históricamente un comportamiento superior al resto del mercado. Una historia sostenida de alta rentabilidad por dividendo supone, normalmente, una sólida oportunidad de inversión.
JP Morgan Asset Management se apoya en esta tesis para la gestión de su fondo JPM EUROPE STRATEGIC DIVIDEND, que en su clase A (ACC) en euros obtiene una rentabilidad de 13,77 por ciento en el último año, según VDOS, un dato que llega hasta el 86,53 por ciento en los últimos dos años.
El objetivo del fondo es proporcionar retornos a largo plazo invirtiendo en valores de renta variable emitidos por compañías europeas que ofrecen una alta rentabilidad por dividendo.
Sigue un disciplinado estilo de inversión bottom-up, focalizándose en identificar - dentro del universo de empresas cotizadas con mayor rentabilidad por dividendo – las más sólidas por fundamentales. De este grupo, se seleccionan para la cartera de valores del fondo, las empresas posicionadas en el segmento de las treinta por ciento mejores, asegurándose de que se mantenga este enfoque puro en acciones de alto rendimiento porque creen que, a largo plazo, el retorno primario de la renta variable se deriva de los dividendos y su crecimiento.
Una cartera cuyas cinco mayores posiciones por sectores corresponden a Financiero (26,10%) Industrial (13,4%) Servicios de Consumo (11,40%) Telecomunicaciones (8,60%) y Petróleo y Gas (8%). Individualmente, las mayores ponderaciones son, según los últimos datos disponibles, en Royal Dutch Shell (3%) HSBC Holdings (2,70%) Vodafone (2,10%) Telefónica (1,60%) y Novartis (1,50%).
Su gestión corre a cargo del equipo europeo de Renta Variable de Behavioural Finance (Finanzas Conductuales ) de JPMorgan, integrado por un equipo de 38 profesionales de la inversión, dirigido por Michael Barakos –CFA- Incorporado a JP Morgan en 1999, dirige actualmente el equipo responsable de estrategia. Se graduó (con honores) en Ciencias Políticas y Ecónomicas por la London School of Economics.
Por rentabilidad, su evolución es notablemente positiva a largo plazo respecto al resto de fondos de su categoría, posicionándose en el primer quintil a uno, dos, tres y cinco años. En el último periodo de tres años, su volatilidad es de 26,55 por ciento, reduciéndose sensiblemente hasta un 11,83 por ciento en el último año, con una ratio Treynor en este último periodo de 19,02 por ciento - una medida de la prima de rentabilidad obtenida por su exposición al riesgo sistemático (o de mercado) - y una Sharpe de 1.66.
La clase A (ACC) EUR requiere una aportación mínima de 35.000 dólares (aproximadamente 25.193 euros) aplicando a sus partícipes una comisión fija de 1,50 por ciento, además de un 5 por ciento de comisión de suscripción y un 0,50 por ciento en concepto de comisión de reembolso. También está registrada en España la clase D (ACC) en Euros con una aportación mínima inferior, en este caso de 5.000 dólares (aproximadamente 3.600 euros).
El equipo gestor mantiene una perspectiva positiva con respecto a las acciones con alta rentabilidad por dividendo, ya que considera que, por el momento, la renta variable europea es el único activo que, comparado con los bonos, ofrece rendimientos superiores a la media del bono a 10 años. La inversión en JPM EUROPE STRATEGIC DIVIDEND ofrece un rendimiento medio por dividendo de 5 por ciento para el presente año.
