Mixtos y multiactivo: ¿Son o no son los mismos tipos de fondos?

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Fondos mixtos

Los fondos mixtos son una excelente alternativa de inversión a largo plazo y un tipo de fondos muy popular en los últimos años, superando históricamente en patrimonio a los de renta variable en diferentes periodos. Y es que muchos inversores conservadores, que priorizan la preservación de su patrimonio, se apartan de la inversión en renta variable para focalizar su inversión en fondos mixtos.

Puesto que los fondos mixtos invierten tanto en acciones como en bonos, son menos volátiles que los fondos puros de renta variable. La parte de deuda de la cartera ayuda a los fondos mixtos a moderar su volatilidad. El porcentaje de exposición a uno u otro tipo de activo en la cartera de un fondo mixto se adapta en gran medida a los diferentes perfiles de riesgo de los inversores.

Según la clasificación de VDOS, los mixtos conservadores asignan hasta un 35 por ciento de su cartera a renta variable, limitando así la exposición a Bolsa y el riesgo, con el fin de adecuarse a los requerimientos de aquellos inversores más conservadores que, sin embargo, no desean perderse potenciales subidas de la renta variable.

En el caso de los mixtos moderados, el porcentaje de renta variable de su cartera puede alcanzar un máximo de entre 35 y 65 por ciento. El riesgo aquí se incrementa, con el objeto de que inversores más atrevidos obtengan una exposición a Bolsa que puede resultar bastante rentable si se beneficia de subidas, moderando el riesgo de pérdida con la inversión en renta fija del porcentaje restante de la cartera.

Incluyendo más del 65 por ciento de renta variable en su cartera, los mixtos agresivos dejan ya un porcentaje reducido para la inversión en bonos. Su objetivo es captar la atención de aquellos inversores dispuestos a asumir un riesgo mayor a cambio también de obtener retornos más altos.

Un último tipo de mixtos son los flexibles, en los que no se establecen limites en cuando al peso que cada tipo de activo tiene en su cartera, pero tampoco en cuanto a sector, zona geográfica o capitalización - en el caso de la renta variable - o en cuanto a duración, rating o calificación - en la parte de renta fija. Su flexibilidad es su gran aliada y, en manos de un gestor experto, pueden obtener y obtienen excelentes retornos. Pero precisamente su flexibilidad puede hacer que su perfil de riesgo sea tan alto como el de un fondo de renta variable puro.

Fondos multiactivo

En cuanto a los fondos multiactivo, con el objetivo de diversificar y reducir el nivel de riesgo, incluyen en su cartera una combinación de varios tipos de activo. Puede invertir en acciones, bonos, liquidez, divisas, derivados o incluso en materias primas o activos inmobiliarios, bajo la premisa de que un tipo de activo puede tener un comportamiento superior durante un periodo de tiempo dado, pero no en todos los periodos. La distribución de cada tipo de activo buscará también adaptarse a inversores con diferentes perfiles de riesgo y horizonte temporal.

Una de las principales diferencias entre estos dos grandes grupos de fondos es que los fondos mixtos habitualmente se proponen batir a un índice de referencia, mientras que los multiactivos se crean con el objetivo de alcanzar un objetivo de inversión fijado, como puede ser batir a la inflación. La amplitud de opciones de inversión de que disponen, en cuanto a tipos de activo, sectores o valores inmobiliarios, les proporciona una gran flexibilidad para lograr los objetivos propuestos.

Los multiactivo ofrecen también una mayor diversificación que la mayor parte de los fondos mixtos, que ven limitada su inversión básicamente a acciones y bonos. Además, la mayor parte de ellos se gestionan activamente, lo que significa que el equipo gestor toma sus decisiones de inversión en base a la dinámica de mercado y con el objetivo de maximizar los retornos y limitar el riesgo.