Deuda high yield estadounidense
Si bien el temor a una guerra comercial está afectando algo a la inversión en deuda con grado de inversión, las expectativas de fuerte crecimiento económico han animado a los inversores a continuar sobreponderando la deuda high yield estadounidense.
Un comportamiento inversor que se refleja en la evolución de la categoría VDOS de Renta Fija USA High Yield, que alcanza una revalorización de 1,08 por ciento en el año, situándose como la segunda mejor categoría de fondos de renta fija en el periodo por rentabilidad, con algunos fondos obteniendo resultados notablemente superiores.
De los fondos de esta categoría con calificación cuatro estrellas de VDOS, el más rentable es la clase A en dólares de MSIF US DOLLAR SHORT DURATION HIGH YIELD BOND al obtener una rentabilidad desde enero de 5,32 por ciento, revalorizándose un 4 por ciento a un año, periodo en que registra un dato de volatilidad de 7,15 por ciento. Referenciado al índice Bloomberg Barclays US High Yield 1-5 Year Cash Pay 2% Issuer Capped, invierte al menos el 70 por ciento de sus activos netos en bonos de menor calidad, emitidos en dólares estadounidenses, que habitualmente ofrecen una mayor rentabilidad que los bonos de alta calidad. La duración media de la cartera del fondo es inferior a tres años. Con un patrimonio bajo gestión de 46 millones de euros, sus mayores posiciones en cartera corresponden a emisiones de la compañía de telecomunicaciones Sprint Nextel Corporation, 6.000000%, 2022-11-15 (1,37%) las emisoras de deuda de la subsidiaria de la farmacéutica Valeant, Vrx Escrow Corp, 5.875000%, 2023-05-15 (1,35%) y de VistaJet, VistaJet Malta Finance plc, 7.750000%, 2020-06-01 (1,13%) la empresa de construcción New Enterprise Stone & Lime Co. I, 10.125000%, 2022-04-01 (1,03%) y la empresa del sector sanitario Surgery Center Holdings Inc, 8.875000%, 2021-04-15 (1,02%). Aplica a sus partícipes una comisión fija de 1 por ciento.
De la gestora Nomura Asset Management, NOMURA FUNDS IRELAND - US HIGH YIELD BOND FUND se revaloriza un 3,67 por ciento en el año y un 2 por ciento en el último periodo anual, en el que registra un dato de volatilidad de 7,59 por ciento. Toma como referencia de gestión el índice BofA Merrill Lynch US High Yield Master II, invirtiendo en una cartera diversificada de valores de deuda de alto rendimiento, principalmente denominados en dólares estadounidenses y emitidos por empresas de Estados Unidos y Canadá. Sus mayores posiciones incluyen emisiones del grupo francés de telecomunicaciones SFR Group (1,14%) EMC Corporation (0,92%), integrada en en Dell, compañía de telecomunicaciones Sprint Nextel Corporation (0,88%) la empresa del sector de la energía California Resources Corporation (0,88%) y el proveedor de soluciones de comercio electrónico First Data Corporation (0,71%).
Con una revalorización de 3,64 por ciento en lo que llevamos de año, la clase A de acumulación en euros de FIDELITY FUNDS-US HIGH YIELD aplica un elevado índice de diversificación a la composición de la cartera, manteniendo un marco limitado en cuanto a emisores y sectores, para poder gestionar los riesgos de concentración inherentes al mercado estadounidense de alto rendimiento. La gestión es además muy flexible, invirtiendo en estrategias ajenas a un índice, como forma de sumar rentabilidad. El compartimento está pensado para inversores que aspiren a elevados ingresos e incrementos de patrimonio y que estén preparados para asumir los riesgos que conlleva este tipo de inversiones. Emisiones de la financiera Ally Financial Inc (3,20%) Valeant Pharmaceuticals (3,10%) la compañía del sector salud, Tenet Healthcare Corp (2,60%) Chesapeake Energy Corp (2,50%) del sector energético, y el vehiculo emisor de deuda Sprint Capital Corp (2,50%) del grupo de telecomunicaciones Sprint Communications Inc representan las mayores posiciones en su cartera. La aportación mínima requerida para suscribir este fondo es de 2.500 dólares (aproximadamente 2.134 euros), gravando a sus partícipes con una comisión fija de 1 por ciento y de depósito de 0,35 por ciento.
Si la curva de tipos de EE. UU. continúa aplanándose, la divergencia en los mercados de crédito continuará y las emisiones de high yield tendrán un comportamiento superior, con lo que previsiblemente la pendiente de la curva de crédito aumentará.
