Planes a corto plazo, para protegerse frente a posibles subidas de tipos
La expectativa de una subida de tipos en diciembre por parte de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) parece bastante probable, de acuerdo con los actuales datos de inflación. Aunque podría pensarse que la subida de petróleo, por la inestabilidad política vivida en la región del Golfo durante la pasada semana, podría afectar el objetivo de inflación, por ahora no ha sido así y la probabilidad de una nueva subida de tipos se mantiene.
En Europa, con el ciclo económico más retrasado, el Banco Central Europeo (BCE) probablemente tardará aún un tiempo en comenzar a subir los tipos. Por ahora, su presidente sólo ha anunciado una reducción en el volumen de compras mensuales de bonos, pero la subida de tipos podría esperar. Más aun teniendo en cuenta que el mandato de Mario Draghi termina a finales de octubre de 2019.
Pero si la Fed sube los tipos, podría esperarse que los rendimientos de los bonos soberanos americanos se incrementaran, contagiando a otros tipos de activo de renta fija y a otros emisores de otras áreas geográficas. Un inversor en bonos de corta duración podría adaptarse con bastante facilidad a esta nueva situación sin un gran detrimento en su rentabilidad; pero un inversor en activos de renta fija a largo plazo vería decrecer la cotización de sus títulos, con lo que le podría resultarle difícil rentabilizarlos. al mismo tiempo que obtiene rendimientos inferiores a los del mercado.
En planes de pensiones del sistema individual, la categoría VDOS de Renta Fija Euro Corto Plazo obtiene durante el año una rentabilidad de 0,06 por ciento. Dentro de esta categoría, de una selección de planes con la mayor calificación, cinco estrellas de VDOS, el de menor volatilidad es CAMINOS DINERO que obtiene en el año una rentabilidad de 0,28 por ciento. En el último año, se revaloriza un 0,34 por ciento, con un controlado dato de volatilidad en el mismo periodo de 0,34 por ciento, que lo sitúa entre los mejores de su categoría por tal concepto, en el quintil cinco. Gestionado por Gespensión Caminos, invierte su cartera tanto en emisiones de deuda pública como privada con calificación crediticia de hasta BBB-. Con un patrimonio bajo gestión de 84 millones de euros, la duración máxima de la cartera de renta fija es de 18 meses, no pudiendo superar el 3 por ciento de apalancamiento. Las mayores posiciones en la cartera del fondo incluyen emisiones del Reino de España 2,10% (9,02%) Oblg. Atp. Atlantico 4,75% 01/04/2020 (5,99%) Edp Fin Bv 2.625% (5,63%) Reino de España 4,5% (4,51%) y Bankia S.A. 3,5% (4,21%).
MEDIOLANUM ACTIVOS MONETARIOS consigue una rentabilidad de 0,82 por ciento el año, obteniendo un 1,27 por ciento en el último periodo anual, con un coste por volatilidad de 0,50 por ciento. Invierte su cartera en activos monetarios y de renta fija, pública y privada, a corto plazo, así como en depósitos en entidades de crédito y en instrumentos del mercado monetario cotizados que sean líquidos, denominados en euros y en divisa distinta del euro, con una duración inferior a dos años, con una exposición a divisa no euro inferior al 10 por ciento. Cuenta con un patrimonio bajo gestión de 34 millones de euros, incluyendo entre sus mayores posiciones contratos de Futuros sobre EUR/USD (6,89%) y emisiones de Caixabank SA 7,5% (4,15%) República de Turquía 5.5% (4,12%) Salini Impregilo 6.125% (3,28%) y Cp Comboios De Portugal 4.17% (2,41%).
De la gestora Renta 4 Pensiones, NARANJA RENTA FIJA CORTO PLAZO gana un 1,41 por ciento por rentabilidad desde enero y un 1,51 por ciento en el último periodo anual, en que registra un dato de volatilidad de 0,70 por ciento. Invierte el 100 por ciento de su patrimonio en activos del mercado monetario, depósitos bancarios y activos de renta fija pública y privada, tomando como índice de referencia el Euribor a 3 meses. Incluye entre las mayores posiciones en cartera emisiones de Enel Spa 2074-01-10 (4,15%) Banco de Sabadell 0.3% 2018-06-29 (3,03%) Banco Mare Nostrum 9% 2026-11-16 (2,64%) Depósito Unicaja 0,0 2018-05-18 (2,53%) y Gaz Cap Sa 6.605% 2018-02-13 (2%).
Los inversores con perfil de riesgo bajo, o cuya fecha de jubilación quede a menos de 5 años, pueden beneficiarse de la reducida volatilidad y del bajo riesgo de pérdida por pérdida de valor de este tipo de planes de pensiones.
