Planes de renta variable de Estados Unidos, los que mejor resisten en la tempestad

Si nos fijamos en un índice de referencia como el estadounidense Dow Jones Industrial Average, vemos cómo pasaba de máximos históricos a la corrección más veloz de la historia para, en la última semana, registrar la mejor semana desde 1938. Un comportamiento impulsado en un primer momento por la complacencia y, más tarde, por el pánico.

Analizand los datos a partir de las rentabilidades medias obtenidas por las diversas categorías VDOS de planes de pensiones, a pesar de esta elevada volatilidad, el comportamiento de la renta variable de Estados Unidos ha sido el mejor durante marzo. Los retrocesos que registra en su rentabilidad son los menores, un 13,36 por ciento respecto a un 14,74 por ciento en el caso de la renta variable de la eurozona y un 20,82 por ciento en el caso de los planes que invierten en Bolsa española. Veamos cuales son los planes de la categoría VDOS de Renta Variable Internacional USA que mejor parados han salido.

El más rentable de este grupo es ALLIANZ USA que a un mes retrocede un 9,26 por ciento, sumando a un año un avance de 9,07 por ciento, con un dato de volatilidad de 15,25 por ciento en este último periodo. A más largo plazo, vemos cómo en los tres últimos años acumula una ganancia de 22,49 por ciento y de 48,09 por ciento a cinco años. Para su gestión toma como índice de referencia el Standard & Poor´s 500, que representa la evolución bursátil ponderada por capitalización de las 500 mayores compañías cotizadas en la Bolsa de Nueva York. La exposición a riesgo divisa normalmente es 100 por ciento en dólares USA, aunque el fondo está denominado en euros. Se gestiona utilizando fondos de terceros, con el objetivo de optimizar la gestión y diversificar el riesgo, seleccionándose el tipo de fondos a incluir en cada momento. El plan puede también invertir en instrumentos derivados, con objetivos de cobertura y de inversión, y siempre sujeto a los límites establecidos por la ley. Con un patrimonio bajo gestión de 3,39 millones de euros, sus principales posiciones corresponden a los fondos cotizados DB X-TRACKERS S&P 500 USD (17,75%) SOURCE S&P 500 UCITS ETF USD (17,41%) I-SHARES S&P 500 B ACC USD (17,36%) LYXOR ETF S&P 500 (16,69%) y AMUNDI ETF S&P 500 (15,92%). Aplica una comisión fija de 0,30 por ciento y de depósito de 0,20 por ciento.

Con calificación cinco estrellas de VDOS y gestionado por Caser, ABANCA USA cede un 18,82 por ciento en el mes y un 20,99 por ciento por rentabilidad a un año, con un controlado dato de volatilidad de 14,23 por ciento que lo posiciona entre los mejores de su categoría por este concepto, en el quintil cinco. Invierte hasta un 100 por ciento de su cartera en renta variable, con la posibilidad de reducir su exposición a favor de la renta fija, con el máximo del 25 por ciento. La inversión en renta variable se centrará única y exclusivamente en los mercados bursátiles estadounidenses, siempre mediante una adecuada diversificación de activos, tanto desde el punto de vista sectorial como de capitalización bursátil. Entre las mayores posiciones en cartera encontramos la emisión del Reino de España 4% (39,07%) los contratos de futuros E-mini S&P 500 Future Mar 20 2020-03-31 (34,28%) S&P 500 Future Mar 20 2020-03-31 (9,48%) el Fondo de Titulización del Déficit del Sistema Eléctrico (3,22%) y el fondo cotizado Amundi IS S&P 500 ETF C EUR (1,59%). Se requiere una aportación mínima inicial y periódica de 30 euros para suscribir y mantener este plan, que grava a sus partícipes con una comisión fija de 1,50 por ciento y de depósito de 0,10 por ciento.

Un 20,38 por ciento es la rentabilidad que se deja en el último mes el plan NARANJA STANDARD & POORS 500 algo por encima del retroceso registrado durante el año, de 20,92 por ciento. Tampoco consigue quedarse en positivo a un año, cediendo un 8,67 por ciento, con una controlada volatilidad en este último periodo de 12,87 por ciento, que lo sitúa entre los mejores de su categoría, en el quintil cinco. En los periodos a tres y cinco años registra una revalorización de 6,15 y de 23,27 por ciento respectivamente. Con una política de inversión global enfocada a replicar el índice Standard & Poor's 500, la composición de este plan representa a todos los sectores estadounidenses, incluyendo las 500 empresas más sólidas seleccionadas por su tamaño, liquidez y representatividad: Microsoft, Citigroup, ExxonMobil, General Electric, Pfizer, Bank of America, ATT o ProcterGamble. Al diversificar su inversión, reduce el posible riesgo de apostar por un valor o sector determinado y, como además invierte en dólares, consigue una diversificación aún mayor, beneficiándose tanto de la revalorización del índice como de la del dólar. Con un patrimonio gestionado de 421 millones de euros, las mayores posiciones en su cartera incluyen los fondos cotizados Lyxor S&P 500 ETF D EUR (27,67%) iShares Core S&P 500 ETF USD Acc (23,99%) Xtrackers S&P 500 Swap ETF 1C (19,55%) Amundi IS S&P 500 ETF C EUR (19,09%) y el contrato de futuros sobre opciones Option on E-mini S&P 500 Futures (3,19%). Para suscribir este plan es necesaria una inversión mínima, inicial y periódica, de 0,01 euros. Aplica a sus partícipes una comisión fija de 1,25 por ciento y de depósito de 0,11 por ciento.

Como puede concluirse, la renta variable, a pesar de su mayor riesgo, mantiene su valor en el largo plazo en momentos de crisis como el actual, en que otros tipos de activo quedan rezagados, siempre y cuando se trate de una inversión de calidad o, al menos, de un mercado como el estadounidense, que representa la primera economía del mundo. Los tres ejemplos anteriores nos indican también que el seguimiento pasivo de un índice rinde menores beneficios que las carteras gestionadas activamente. En ambos casos el riesgo es alto, por lo que este tipo de fondos puede ser únicamente adecuado para inversores que aún tienen un horizonte de inversión a largo plazo y/o perfil de riesgo alto.