Ganar hasta el 6% a un año con baja volatilidad: los fondos españoles de RF que lo logran

07/12/22 - Análisis Fondos de inversión y Sociedades

La Visto el año que llevamos, noviembre ha sonado positivo para los expertos del sector de la inversión, con los fondos de renta fija empezando a aprovechar oportunidades. Los spreads (diferencia entre el precio de compra y el de venta) de la deuda corporativa, por ejemplo, siguen estrechándose y los tipos de interés a largo plazo han corregido. Para muestra un botón: el bono alemán ha cerrado el mes en el 1,92%, 18 puntos más que en octubre, mientras que el bono americano ha acabado noviembre en el 3,6%, cuatro décimas mejor.

¿Están sacando partido de este escenario los vehículos de inversión españoles? Al menos esa es la apuesta de los inversores ya que, según datos de VDOS, las mayores captaciones netas en fondos de inversión nacionales se dieron en octubre en la categoría de Deuda Pública Euro, con 4.937 millones, seguida de la de RF Garantizado, con 1.079.

Hemos seleccionado los mejores fondos de inversión nacionales en euros de Renta Fija y que permitan aportaciones inferiores o iguales a 6.000 euros y, además, hemos discriminado según su rango de volatilidad, hasta un máximo del 5%. Con esas premisas, hay casi dos decenas de estrategias en positivo en el último año, sin embargo, si aplicamos el rating VDOS de cuatro y cinco estrellas las lista se queda en cuatro.
 
Entre ellos destaca por su rentabilidad la clase Cartera del Caixabank RF Duración Negativa que cerró noviembre ofreciendo un 6,25%, con un dato de volatilidad muy controlado, en el 3,71%. Se trata de un fondo de la categoría RF Euro Largo Plazo que aplica una comisión fija del 0,25% y de depósito del 0,02%.

El fondo, que cuenta con las cinco estrellas de VDOS, invierte en activos de renta fija pública y privada, negociados principalmente en Zona Euro, pudiendo también ser mercados emergentes. La duración de la cartera es negativa, entre -1 y -4 años, de media -2,5 años, obtenida con el uso de instrumentos financieros derivados, principalmente con venta de futuros de subyacente bonos de deuda pública nocionales negociados en mercados organizados. Una exposición vendida de un activo de renta fija incrementará de valor si el tipo de interés de ese activo aumenta y, al contrario, si este disminuye, disminuirá el valor de la exposición con la afectación del valor liquidativo y consiguiente posibilidad de pérdida. El riesgo divisa no superará el 10%. Podrá invertir un máximo del 10% en IICs que sean activo apto, armonizadas o no, incluyendo las del grupo de la Gestora. Podrá invertir sin límite definido y mismo rating mínimo que los activos de renta fija en depósitos e instrumentos del mercado monetario. Su índice de referencia es el BofA Merrill Lynch Euro Tesoro Letras.

Entre sus primeras posiciones, Letras del Tesoro Público con vencimiento a 14.04.23 (10,90% de la cartera), el fondo de la casa Caixabank Monetario Rendimiento, Fi Clase Cartera (10,00%) y Letras del tesoro italiano a 14.12.22 (8,78%).
Le sigue en rentabilidad, con el 4,03%, otro fondo de la misma entidad, el Caixabank DP Inflacion 2024, también catalogado como de RF Euro Largo Plazo. En este caso su dato de volatilidad es del 4,81%. Con un patrimonio de 25 millones de euros, esta estrategia calificada con cinco estrellas VDOS, cobra a sus partícipes una comisión fija del 0,50%, de depósito del 0,05% y del reembolso actualmente del 0,55%.

Hablamos de un fondo registrado en julio de 2017 cuya gestión toma como referencia la rentabilidad acorde con la de una inversión en el Bono de Deuda Pública española ligado a la inflación, de vencimiento 30/11/2024, mantenida desde su adquisición hasta su vencimiento, descontadas las comisiones y los gastos. Así pues, el objetivo es conseguir una rentabilidad acorde con la de una inversión de deuda pública española con vencimiento 30/11/2024, en la emisión cuyo cupón anual y nominal a vencimiento esta referenciado a la inflación de la zona euro (ex-tabaco), si bien la rentabilidad variará en función de la cotización de la mencionada emisión referenciada a la inflación. Invertirá en deuda pública española, que actualmente tiene calidad crediticia media (BBB). En caso de bajadas sobrevenidas de calidad crediticia, las emisiones podrían mantenerse en cartera dado el objetivo de gestión.

En cuanto a Eurovalor Ahorro Rentas, que gana el 0,97% en el último año, con una volatilidad en el mismo periodo del 2,25%, se comercializó entre el 23 de diciembre de 2016 y el 15 de marzo de 2017 y tiene su vencimiento el 21 de marzo de 2015.
A esa fecha su objetivo de rentabilidad no garantizado es obtener el 100% de la inversión inicial a 15/03/2017 (o mantenida, ajustada por reembolsos/traspasos voluntarios) y 8 pagos brutos anuales, sobre dicha inversión inicial/mantenida, mediante reembolsos obligatorios cada 16/03 (o hábil siguiente) desde 2018 hasta 2025, ligados a observaciones trimestrales del EURIBOR a 3 meses, sustituyendo las observaciones inferiores a 0,30%, por 0,30%, y las superiores a 3,40%, por 3,40%. Cada pago será la media de 4 observaciones (marzo, junio, septiembre y diciembre del año anterior al pago). Es decir, su TAE a vencimiento no garantizada mínima es del 0,30% y máxima 3,39%, para suscripciones iniciales mantenidas a vencimiento, si no hay reembolsos/traspasos voluntarios. De haberlos, advierten desde su gestora, Santander AM, podrán producirse pérdidas significativas y se aplicará en su caso la comisión de reembolso correspondiente. Se invertirá en el momento inicial un 6,61% del patrimonio en una OTC para conseguir la parte variable del objetivo.

Las comisiones mencionadas de este fondo con cuatro estrellas VDOS son del 0,58% en el caso de la fija, del 0,02% de depósito y del 5,00% de suscripción.

El cuarto vehículo de renta fija que consigue arañar rentabilidad a un año (0,05%) con una volatilidad controlada (2,72%) es la clase B del Ibercaja BP High Yield 2023, también con cuatro estrellas VDOS.
 
Luisa Monedero (VDOS)