Garantizados y objetivo de rentabilidad, últimos fondos lanzados en 2022

22/12/22 - Análisis Fondos de inversión y Sociedades

El Ibex En la recta final del año toca hacer balance de un ejercicio en el que los gestores han tenido que estar muy activos para sortear caídas generalizadas. No obstante, en la recta final del ejercicio los números rojos han empezado a darse la vuelta y parte del aumento patrimonial experimentado en noviembre -8.059 millones, un 2,59 % más que en octubre, según datos de VDOS- se debe a un rendimiento positivo de las carteras por valor de 5.349 millones.

A eso hay que añadir unas captaciones netas de 2.709 millones, que se han canalizado principalmente hacia a categoría de deuda pública euro, con 1.516 millones, seguida de la de RF Euro Largo Plazo, con 505 millones.

Hemos querido saber si los nuevos fondos de inversión lanzados en las últimas semanas del año corresponden a esas categorías y si hacemos esa consulta en la base de datos de VDOS encontramos que efectivamente las entidades nacionales están aumentando su oferta de productos con fondos de renta fija, principalmente de objetivo de rentabilidad no garantizada, así como garantizados ahora que la subida de los tipos de interés permite tener visibilidad y ofrecer algo de rentabilidad.
 
Es el caso de Rural Rendimiento 2025 Garantía, un fondo de renta fija en el que Banco Cooperativo Español garantiza a vencimiento (31/01/2025) el 102,82% del valor liquidativo inicial a 31/01/2023 (TAE 1,40% para suscripciones a 31/01/2023, mantenidas a vencimiento). La TAE dependerá de cuando suscriba. Los reembolsos antes del vencimiento no están sujetos a garantía y se realizarán al valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud, aplicando la correspondiente comisión de reembolso (excepto en las ventanas de liquidez establecidas), pudiendo incurrir en pérdidas significativas. Durante la garantía se invertirá en renta fija pública/privada (sin titulizaciones), en euros, de emisores/mercados zona euro, principalmente en deuda pública española, sin descartar deuda emitida/avalada por Estados/CCAA u otros emisores públicos, con vencimiento próximo a la garantía y liquidez. A fecha de la compra, las emisiones tendrán al menos calidad crediticia media.
 
Con una aportación mínima inicial de 300 euros, aplica una comisión de suscripción del 3,00% a partir del 01/02/2023 y de reembolso del 1,00%, que es del 0,00% si se aprovechan los cinco días de ventana de liquidez establecidos a lo largo del periodo de inversión.
 
También hay que hablar de Sabadell Garantía Fija 19 que se comenzó a comercializar a finales de noviembre y cuyo plazo de suscripción finaliza el próximo 1 de enero de 2023. Hablamos también de un fondo de renta fija en el que Banco de Sabadell garantiza a 31/01/2024 el 101,45% del valor liquidativo de la participación el 30/01/2023. Así, la TAE garantizada para las participaciones suscritas el 30/01/2023 y que se mantengan hasta el 31/01/2024 es del +1,45%. La rentabilidad bruta estimada de la cartera inicial de renta fija y liquidez será al vencimiento de la garantía de 2,16% y permitirá, de no materializarse otros riesgos, alcanzar el 101,45% del valor liquidativo inicial y satisfacer las comisiones y gastos estimados del período del 0,61%. Durante la garantía invertirá en renta fija pública o privada, depósitos e instrumentos del mercado monetario no negociado, todos ellos con al menos calidad crediticia media o, si fuera inferior, rating mínimo igual al del Reino de España, siempre en euros y podrá invertir en IICs aptas, incluidas las del grupo de la Gestora, hasta un 10% sobre el patrimonio.
 
Permite aportaciones a partir de 200 euros y tiene una comisión de suscripción del 5,00%. En cuanto a los reembolsos, un 2,00% entre el 23/01/2023 y 30/01/2024, y del 0,00% en las ventanas de liquidez establecidas cada tres meses.
En cuanto a rentabilidades no garantizadas, Santander, por ejemplo, ha lanzado en diciembre Santander Objetivo 6m Ago-23 y Santander Objetivo 12m Feb-24 En el primer caso, el objetivo de rentabilidad estimado no garantizado consiste en que el valor liquidativo a 02/08/2023 sea el 100,65% para la Clase A y de 100,88% para la Clase Cartera del valor liquidativo a 02/02/2023.
 
Para el fondo a 12 meses, el objetivo es que el valor liquidativo a 02/02/2024 sea el 101,5% para la Clase A y de 101,97% para la Clase Cartera del valor liquidativo a 02/02/2023 (TAE no garantizada de 1,5% para la Clase A y de 1,97% para la Clase Cartera, para participaciones suscritas el 02/02/2023 y mantenidas a 02/02/2024.
 
En ambos caso, durante la estrategia se invertirá principalmente en Deuda pública emitida y/o avalada por Estados UE (principalmente España e Italia), CCAA y liquidez, y en renta fija privada (incluidos depósitos y cédulas hipotecarias, no titulizaciones) de emisores/mercados OCDE (no emergentes). Todo con duración similar al vencimiento de la estrategia. No existe riesgo divisa.
 
Hay que mencionar también Kutxabank RF Horizonte 18 cuyo objetivo de rentabilidad estimado no garantizado a vencimiento (30/04/2024), es del 102,06% del Valor Liquidativo Inicial a 14/02/2023. Así, la TAE no garantizada es del 1,70% para suscripciones a 14/02/2023, mantenidas a 30/04/2024.
 
Durante la estrategia, invierte en deuda emitida/avalada por Estados UE/CCAA (principalmente deuda pública española) y, con vencimiento cercano a la estrategia y liquidez y, si es necesario, renta fija privada OCDE (sin titulizaciones), en euros, y hasta un 10% en IICs de renta fija. Las emisiones tendrán, a fecha de compra, al menos mediana calidad crediticia o, si fuera inferior, el rating de R. España en cada momento.
 
En cuanto a Laboral Kutxa Horizonte 2024 tiene un objetivo de rentabilidad estimado no garantizado que consiste en recuperar a vencimiento (31/10/2024) el 103,45% de la inversión inicial a 15/02/2023 (o inversión mantenida). TAE no garantizada del 2%, para participaciones suscritas el 15/02/2023 y mantenidas a vencimiento. Durante la estrategia se invertirá principalmente en Deuda emitida/avalada por Estados UE/CCAA (principalmente española), y liquidez con duración similar al vencimiento de la estrategia. A fecha de compra, las emisiones tendrán calidad al menos media o si fuera inferior, el rating de España en cada momento. Si hay bajadas sobrevenidas de rating, los activos podrán mantenerse. Riesgo divisa 0%.
 
Mutuactivos por su parte, ha presentado Mutuafondo 2025 un fondo que invierte 100% de la exposición total en renta fija principalmente privada y minoritariamente pública, incluyendo depósitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, hasta 10% en titulizaciones líquidas, y hasta 30% en deuda subordinada (derecho de cobro posterior a acreedores comunes), de emisores/mercados fundamentalmente OCDE (máximo 10% emergentes). A fecha de compra las emisiones tendrán al menos mediana calidad crediticia o, si fuera inferior, el rating del R. España en cada momento. Exposición máxima a riesgo divisa: 10%. Duración media inicial de cartera: 2 años, e irá disminuyendo al acercarse el horizonte temporal.
 
El inversor conservador ya tiene cada vez más dónde invertir.
Luisa Monedero (VDOS)