Consultorio - abril

Gabriel: ¡Hola Paula, buenas tardes! Tenemos una cantidad puesta en el fondo de inversión Carmignac Patrimoine A y observamos que desde hace tres años no parece despegar adecuadamente ¿Nos podría decir qué perspectivas se le ven a este fondo o si merece la pena buscar otra alternativa de fondos con un grado de riesgo similar o perfil parecido? De ser así, ¿cuales son las recomendaciones?

Hola Gabriel, gracias por enviar su consulta. Carmignac Patrimoine A es un fondo mixto flexible que, por su historia de rentabilidades y volatilidad, obtiene la calificación tres estrellas de VDOS. Dentro de la misma categoría, encontramos ejemplos con calificación superior (cinco estrellas) y por tanto con una evolución histórica más notable, respecto al índice de su categoría. El más destacado es MERCHFONDO, un fondo muy flexible en la distribución de sus inversiones y que, tras un extraordinario 2012, podría tener aún camino por recorrer durante este y el próximo año. Puede ver un análisis que publicamos el pasado diciembre sobre este fondo.

Otro fondo que también está destacando en esta categoría, por su buen dato de rentabilidad y su controlada volatilidad, es M&G OPTIMAL INCOME FUND EUR A HEDGED CAP, de la gestora británica M&G International.

Jorge: ¿Qué opina del fondo Raiffeisen-Euro-Rent R VT? ¿Qué fondo de renta fija me aconsejaría para acoplarlo a este o me recomienda otro distinto? Muchas gracias.

Gracias por su pregunta Jorge,

Raiffeisen-Euro-Rent R VT es un fondo también de una calidad excelente. Podría también considerar como alternativa el fondo GENERALI INVESTMENTS SICAV - EURO BONDS 10+ YEARS EX.

José Luis: Actualmente tengo un Fondo de Inversión (Ibercaja Sanidad) cual es opinión a corto y largo plazo así como si reparten dividendos. Quisiera saber también que Fondos de Inversión españoles hay de agua y cuales.

Hola José Luis,

La elección de IBERCAJA SANIDAD ha sido muy acertada, por ser un fondo de una categoría que está obteniendo unos resultados excelentes, al invertir en un sector muy rentable y que, mantiene un alto potencial de desarrollo futuro, con una volatilidad bastante controlada. Entiendo que no reparte dividendos.

No hay fondos españoles que inviertan en agua, pero si hay dos internacionales, registrados a la venta en España: uno de Julius Baer y otro de Pictet, además de un ETF (fondo cotizado) de Lyxor.

Mario: Antes de nada muchas gracias por la iniciativa que me parece idónea. Mi consulta es sobre el peso actual de Renta Fija y Renta Variable de las carteras teniendo en cuenta que se avecinan "curvas". Actualmente tengo 50% de RF, 50% de Rv

Hola Mario,

Gracias por participar en este consultorio.

Llevamos ya unos pocos años de curvas. La cuestión que debemos plantearnos es si serán o no más cerradas, pero también, como siempre, cuál es el riesgo que estamos dispuestos a asumir. Puesto que tiene un 50% de renta variable, he de suponer que se trata de fondos de inversión y que conoce el riesgo que corre y está dispuesto a asumirlo, luego la distribución equilibrada parece correcta. En cualquier caso, le aconsejaría asignara un 20% a monetario (si no lo tiene ya como parte de renta fija) para reducir su riesgo. Hay fondos monetarios que invierten en depósitos, con condiciones más ventajosas que los depósitos a los que un inversor individual puede acceder directamente.

Manuel: Buenas tardes Paula. Te agradeceré tu respuesta sobre si en caso de ocurrir en España lo que ha pasado en Chipre, los políticos pueden también ROBAR el dinero invertido en Fondos de inversión al igual que se han concedido el poder de Robar de los Depósitos bancarios.

Manuel, gracias por tu pregunta, que es muy pertinente. Respecto a los depósitos, dependemos de la capacidad de devolución del Fondo de Garantía de Depósitos, siempre y cuando los límites de respeten. Los fondos de inversión son algo diferentes, ya que las participaciones adquiridas son propiedad del titular por lo que, en caso de quita o liquidación, se puede traspasar el patrimonio a otro fondo de otra entidad, sin coste fiscal alguno, como ya sabemos. Lo que si habría que tener en cuenta es si la cartera del fondo incluye activos de la propia entidad financiera.

Clemente: Buenas tardes! felicitarles por la iniciativa que han propuesto. En mi caso concreto, desearía plantear dos consultas en relación con los Fondos de Inversión (FI): Teniendo en cuenta un horizonte a LP (2033) fecha de futura jubilación

Hola Clemente, gracias por su pregunta. Celebro que le agrade nuestra iniciativa.
Su cartera me parece excesivamente sesgada hacia Asia. El de Amundi es un fondo muy bueno, pero invierte en divisa local, sin cobertura, mientras que el AMUNDI EQUITY THAILAND AU CAP tiene el dólar como divisa de referencia. En el caso del fondo de RVI USA de Threadneedle, la elección es mejorable; ver http://www.quefondos.com/es/fondos/analisis/refs/ref494.html
La elección de fondo de RVI Japón con cobertura es muy acertada.
Por lo que deduzco, su perfil es arriesgado y su horizonte de inversión es a largo plazo, por lo que sustituiría alguno de los fondos de Asia y el de Turquía, por dos de RVI Europa. Ver:

Jesús: Buenos días, ¿Considera Vd. que es momento de entrar en algún fondo de bonos ligados a inflación? gracias.

Una buena pregunta, Jesús. Muchas gracias.

Aunque potencialmente, la política expansiva de los Bancos Centrales actual puede desembocar en un periodo inflacionista, por el momento todo parece indicar que debemos preocuparnos más por la deflación que por la inflación, al menos en los próximos dos años.

En cualquier caso, si tiene interés por fondos que inviertan en bonos ligados a la inflación, visite:

Antonio: Mi pregunta era cuales fondos consideran mas adecuados para un perfil inversor conservador, pero que espera que la rentabilidad esté por encima de la inflación, y por encima de los depósitos actuales. En estos momentos tengo la mayor parte de mis ahorros en depósitos, un 7% en un PPA y un 4% en en P.P Bestinber Global. Estoy pensando en incrementar mi posición en un Fondo Global y el resto mantenerlo en los depósitos actuales, esperando que el fondo compense la bajada de los depósitos, ¿lo veis correcto?

Parece muy acertada su sugerencia de aumentar su posición invirtiendo en un fondo mixto flexible, como puede ser el M&G OPTIMAL INCOME FUND EUR A HEDGED CAP
o MERCHFONDO, de la gestora española Merchbanc.

El plan de pensiones de Bestinver es también una excelente elección

Luis: Dentro de un mismo tipo de Fondo, cuáles son los tres criterios mas determinantes para seleccionar el Fondo más adecuado?

Hola Luis,

Desde luego el más importante debería ser el conocer nuestro propio perfil de riesgo, como en cualquier otro tipo de inversión. Y no olvidemos que a mayor rentabilidad mayor riesgo.

Partiendo de esta base, sería conveniente seleccionar aquellos fondos que históricamente hayan tenido un mejor comportamiento –tanto por rentabilidad como por volatilidad, o riesgo tomado por el gestor- identificando aquellos con mejor calificación (e.g. cinco estrellas de VDOS). El horizonte de inversión es también determinante. Históricamente la renta variable rinde mayores beneficios a largo plazo, pero si la inversión es a corto plazo (hasta dos años) es aconsejable incluir renta fija y monetarios en la cartera, en mayor proporción.

Ricardo: Desearía me indicaran un fondo en Renta Variable Global que invirtiera con una filosofía como Bestinver.

Gracias por su interés, Ricardo.
Usted mismo puede identificar los fondos de mayor calidad de la categoría VDOS de Renta Variable Internacional Global Valor que mejore se adaptan a su horizonte de inversión.

Puede utilizar como guía:

Joaquín: MAPFRE AMERICA PLAN DE PENSIONES,MAPFRE EUROPA PLAN DE PENSIONES,MAPFRE CRECIMIENTO PLAN DE PENSIONES,MAPFRE RD 256/92 EXPLOTACIONES AGRARIAS,MAPFRE MIXTO PLAN DE PENSIONES,MAPFRE RENTA PLAN DE PENSIONES,MAPFRE MIXTO EUROPA PLAN DE PENSIONES,MAPFRE RENTA LARGO PLAN DE PENSIONES. Desearía estar informado sobre estos planes de pensiones.

Gracias por su pregunta, Joaquín.

Si sus favoritos incluyen estos planes de pensiones, puede seguir su evolución y cualquier noticia relacionada con ellos en quefondos.com

Josep Lluis: Desearía saber si creen que la bolsa europea subirá más que la americana en este año 2013.Gracias

Muy interesante pregunta, desde luego, Josep Lluis. Muchas gracias.

Si partimos del momento actual, considerando los máximos que la Bolsa americana ha tocado recientemente, yo diría que no tiene mucho más recorrido en el año, con los beneficios que las empresas están declarando en abril.

La Bolsa europea parte de niveles inferiores, pero los datos macro son bastante pobres. Los índices se verán lastrados por este hecho, aunque habrá empresas individuales que, obteniendo la mayoría de sus ingresos de mercados emergentes, tengan una evolución excelente.

Josemarc: Estimada Paula: Tengo dudas entre estos dos fondos y agradecería me indicara cual le merece mejor futuro: BESTINFOND, FI y BESTINVER INTERNACIONAL, FI. Muy agradecido por su respuesta.

Estimado Josemarc, gracias por su confianza en nosotros.

La diversificación que aporta el segundo de los fondos parece hacerlo más adecuado para un futuro incierto.

Jesús: Estimada Paula, la cuestión era la opinión sobre entrar a comprar acciones de Bankia. He hablado con sucursales y me dicen que espere a que salga, digamos el precio de salida. Ahora está a unos 20, pero dicen que podría salir en 1, así que mejor dejar de ganar q perder. Una vez metidos en la compra de acciones, mi idea es 15.000,00€, pero no de golpe, sino gradualmente, viendo cómo va respondiendo dichas acciones. Mi mensaje en esencia era, la inversión, que la idea es medio largo plazo, tengo 37 años, y recibir información si tenéis algo interesante al respecto.

Estimado Jesús,

Gracias por su confianza e interés. Su pregunta queda fuera del ámbito de información de VDOS de fondos de inversión y planes de pensiones. En principio, me parece más acertado invertir a través de un fondo que directamente en el mercado bursátil, en lo que a un inversor particular se refiere. Ofrece más seguridad, menores costes por operativa y mayores ventajas fiscales.

Aureliano: Existe alguna comercializadora de fondos de inversión extranjera, en España, con la que se pueda trabajar?. La pregunta tiene por objeto salvar nuestros ahorros de los dirigentes de este país nuestro.

Estimado Aureliano,

Normalmente los fondos extranjeros, registrados en la CNMV para su comercialización en España, están disponibles a través de plataformas como All Funds, Inversis o Tressis, o de entidades como Renta 4, Bankinter, ING o Selfbank.

En cualquier caso, un fondo comercializado en España, y del que se adquieran participaciones en España, se verá afectado por la misma normativa que un fondo español.

Cristian: FONCAIXA TOP CLASS 75 RV, FI, FONCAIXA MULTISALUD, FI, FONCAIXA MULTI TOP FUNDS, FI, FONCAIXA PATRIMONIOS GESTION ACTIVA, FI. Futuras evoluciones de mis fondos.

Hola Cristian,

Gracias por su pregunta. De todos los fondos que menciona, el de la categoría sectorial VDOS de Salud me parece el mejor posicionado para evolucionar positivamente, por invertir en un sector con gran potencial en todo el mundo. El resto, tienen la virtud de un elevado grado de diversificación que, normalmente, limita el riesgo, ya que suelen sufrir menos pérdidas en las bajadas, aunque también crecen menos en los periodos de subida.

Ramón: Hola Paula: Si consideras que es buen momento para invertir en Japón , ¿Qué fondos consideras interesantes para los próximos meses. Muchas gracias

Gracias por tu interés, Ramón.

Japón continuará teniendo interés en los próximos meses, siempre y cuando no se de comienzo a una guerra de divisas abierta. Los mejores fondos son los que se cubren el riesgo de divisa, como puede ser el caso de BGF JAPAN SMALL & MIDCAP OPPORTUNITIES FUND A2 EUR HEDGED, BGF JAPAN VALUE FUND A2 EUR HEDGED
o BGF JAPAN VALUE FUND E2 EUR HEDGED

Sobre Japón, ver también nuestros análisis en:

De todas formas, ya hemos visto muchas recuperaciones fallidas de Japón. Hay que estar muy atentos a la evolución de su mercado.

Francisco: Hola, me he encontrado esta página buscando, tengo estos 4 fondos y me gustaría vuestra opinión a medio plazo, también me gustaría saber si es recomendable venderlos cuando se está ganando aunque sólo lleve 3 meses o tengo que esperar.

Hola Francisco,

Gracias por visitarnos y enviar su consulta. El fondo que invierte en Tailandia es un fondo de calidad y que cuenta con un gran potencial, por invertir en una zona en expansión económica, como es el Sudeste Asiático, con valoraciones aún atractivas. Los que invierte en Salud y en Innovación tienen también potencial de continuar subiendo, por los sectores en que se concentran, particularmente el de Salud.

Debería haberse marcado un objetivo de rentabilidad al iniciar su inversión. Si lo ha alcanzado ya, no tiene por qué esperar más tiempo. Puede traspasar su patrimonio a otros fondos más conservadores, si quiere reducir su riesgo, para evitar la retención fiscal que supondría reembolsar.

Jaume: Hola ¿Se puede conseguir un rendimiento de un 5 al 7%, con fondos que no sean de Renta Variable? El objetivo es conseguirlo con una volatilidad no superior al 5%

Hola Jaume. Gracias por su interesante pregunta.

Usted mismo puede dar respuesta a su pregunta utilizando el buscador avanzado que proporciona quefondos.com. Marque la opción de riesgo alto, Rating VDOS cinco estrellas y rentabilidad mínima en un año de 5% .Obtendrá una lista de fondos que, si ordena por volatilidad, en orden ascendente - dentro de la pestaña de riesgo- le presentará una lista de fondos de calidad cinco estrellas con una rentabilidad superior a 5% en el último año y volatilidad inferior a 5% en casi 40 fondos de diferentes categorías.

Fernando: Información sobre riesgos costes y beneficios de invertir en fondos de moneda distinta al euro. Observaciones y recomendaciones

Hola Fernando,

El riesgo de cambio es uno de los riesgos más comunes del inversor en instrumentos financieros y es difícil de calibrar dada la elevada especulación que existe en el mercado de divisas. Para evitar fluctuaciones, se debe invertir en un fondo en que el gestor se cubra mediante futuros o forwards, lo que será más o menos complejo dependiendo de la divisa de que se trate y su correlación con la divisa de inversión, en este caso, el euro.

Si la inversión es sin cobertura, por ejemplo en un fondo que invierte en deuda de Tailandia, en divisa local, es necesario asumir riesgos de pérdidas por fluctuaciones en su cotización, que reducirán la rentabilidad del fondo. Lo más recomendable en este caso, sería invertir en deuda denominada en lo que se denomina hard currency, es decir, en una divisa de reconocido prestigio y estabilidad como el dólar, el euro, la libra o el franco suizo.

Diego: Invertir a muy largo plazo para mis hijos ¿Qué recomendación de fondos podría valorar?

Gracias por su pregunta Diego.

Puesto que es una inversión que supongo es a largo plazo, podría crear una cartera de fondos, sobreponderando en renta variable y sectoriales, con un porcentaje aproximado de 20 por ciento en mixtos flexibles y/o globales y el resto en renta fija y monetarios. Utilizando nuestro buscador avanzado, puede usted identificar los mejores fondos, marcando los que tengan cinco estrellas de VDOS, con un riesgo medio/alto (según su capacidad de soportar o no elevadas volatilidades) y marcándose un mínimo de rentabilidad en cinco años de 25%, para tener un largo periodo de muestra, lo que le daría una lista de 30 fondos.

José Luis: Les sigo por Twitter: @kolremx. Gracias.

Muchas gracias, José Luis. Encantados de poder serle de utilidad.

Francisco: Me gustaría saber que les parece este fondo, su punto de vista,gracias (SPDR MSCI Europe Consumer StaplesSM ETF)

Gracias por su pregunta, Francisco.

El SPDR MSCI Europe Consumer StaplesSM ETF es un fondo cotizado UCIT registrado en Francia. Como todos los fondos cotizados su objetivo es obtener la rentabilidad de un índice, en este caso el MSCI Europe Consumer Staples Index, que incluye empresas europeas del sector del Consumo Básico. El sector cuenta con potencial de crecimiento, ya que el descenso de demanda en Europa se suple con la presencia de las compañías emisoras que lo componen en mercados emergentes.

Los fondos cotizados tienen costes más reducidos, pero su fiscalidad es similar a la de una acción.

Vicente: Me gustaria saber que opinión le merece los unit link de Seguros Caser con participaciones en cesta de fondos ,en cuanto a rentabilidad y garantías que ofrecen y su valor liquidativo y acumulado. Gracias

Hola Vicente, gracias por participar en el consultorio.

Lamentablemente no puedo darle mi opinión, ya que no manejamos información sobre unit linked y, por tanto, no disponemos de información sobre qué fondos integran los unit linked a que se refiere. Si puedo decirle que Caser es una de las gestoras cuyos planes de pensiones aparecen en los ranking de los mejores con frecuencia.

José María: No es cierto, que en al menos los dos últimos años los famosos fondos Investment A y el patrimonio A de la gestora Cargminac se están quedando atrás, y están viviendo de lo que fueron hasta hace unos años?

Gracias por su pregunta, Jose María.

CARMIGNAC PATRIMOINE A es un fondo con calificación tres estrellas de VDOS y CARMIGNAC INVESTISSEMENT A EUR obtiene una estrella. Hay, por tanto, en las categorías en que se encuadran ambos fondos, otros que lo han hecho mejor por rentabilidad y volatilidad en los últimos tres años. De esta gestora, los fondos que mejor se han comportado en los últimos tres años son CARMIGNAC EMERGENTS A EUR (ver artículo relacionado) CARMIGNAC PORTFOLIO - CAPITAL PLUS A EUR CAP y CARMIGNAC PORTFOLIO - EMERGING DISCOVERY A EUR.

Karl: Recomendaciones

Gracias por participar en el consultorio, Karl.

Su pregunta es demasiado abierta. En líneas generales, debería invertir en base a su edad, perfil de riesgo, horizonte de inversión y patrimonio y/o ingresos.

Luis: Se comenta mucho la "burbuja" de la renta fija. Suponiendo que exista y que "estalle", ¿Qué tipo de fondos de renta fija, y qué fondos, se comportarían mejor? Gracias

Una pregunta interesante, Luis. Gracias.

La posible burbuja de la renta fija podría suceder en el caso de emisiones de deuda soberana. La deuda corporativa está potencialmente menos expuesta a una burbuja, ya que las empresas están ahora bastante menos endeudadas, por lo general, que los estados. Los fondos que se comportarían mejor, por tanto, serían los que invierten en emisiones de deuda privada con grado de inversión.

Susana: soy nueva y me gustaría poder encontrar un fondo refugio, donde prime sobre todo no perder capital que las comisiones o sean altas y que no invierta en deuda ni depósitos de los países periféricos , con horizonte de un año. Gracias

Hola Susana. Bienvenida y gracias por la pregunta.

Un fondo cinco estrellas de la categoría VDOS Monetario Euro o Monetario Euro Plus, sería adecuado para lo que necesita. Vea los últimos análisis sobre ambas categorías en

No disponemos de información para poder indicarle con precisión los que evitan invertir en emisiones de países periféricos.

José Luis: Soy un particular que quiere invertir a corto plazo (6 meses) unos 3500 €‚ y a más largo plazo (unos 3 años) otros 4000 €. ¿Qué recomendaciones sobre fondos de inversión para cada plazo me darían?

Gracias por su interés, José Luis.

Para su inversión a corto plazo, me parece más acertado un fondo cinco estrellas de la categoría VDOS Monetario Euro, ya que posiblemente necesite recuperar pronto su inversión, sin incurrir en un riesgo elevado

Para un periodo de tres años, me inclinaría por un fondo Mixto Flexible

http://www.quefondos.com/es/fondos/analisis/refs/ref168.html

o de Renta Variable Euro

dependiendo de sus expectativas de rentabilidad y su tolerancia al riesgo.

José Antonio: Sra. Mercado. Quiero invertir en un buen fondo de RV GLOBAL. El M&G GLOBAL DIVIDEND "A " no cubre la divisa mientras que el FRANLIN MUTUAL GLOBAL DISCOVERY "A" Acc EUR H2 si que la cubre. Puede darme su opinión y consejo sobre en cuál de ellos debería invertir, suponiendo que le guste alguno ? Considero que, en estos fondos que invierten parte de su cartera en EEUU, es muy importante saber si, en este momento, sería mejor hacerlo sin cubrir euro contra dolar o cubriéndolo, de ahi mis dudas. Si a usted no le gusta ninguno de los dos fondos citados, me podría dar el nombre e ISIN de algún otro fondo de RV Global que a usted le parezca mejor y diciéndome si debo hacer la inversión en su clase cubierta o sin cubrir? Muchas gracias.

Gracias por enviar su pregunta, Jose Antonio.

De los dos fondos que menciona, ambos de la misma categoría, M&G GLOBAL DIVIDEND FUND A tiene una evolución histórica superior por rentabilidad y volatilidad. Creo que podemos considerar que el riesgo de disolución de la zona euro y la consecuente eliminación del euro, han quedado atrás, con lo que las fluctuaciones en la cotización del euro respecto al dólar no deben ser notables en el futuro.

Francisco: Teniendo en cuenta el comportamiento de la RV en primavera y verano durante estos pasados años y la grandísima revalorización de la RV Japonesa, piensa usted que aun se debe entrar en ella, o es mejor esperar a una posible corrección para tomar posiciones

Gracias por su interés, Francisco.

Algunas estimaciones, un tanto optimistas, apuntan un alza de 20% en la valoración del mercado japonés. De media, el precio/valor contable del mercado japonés es de 1,25 veces -comparado con 1,75 en el resto de Asia y más de 2 veces en EEUU- y se estima que podría alcanzar su máximo de 2,5 veces de los últimos diez años, lo que podría llevarnos al aumento mencionado del 20% en sus valoraciones.

Pero estamos hablando de un mercado que, en diferentes ocasiones, parecía haber comenzado a recuperarse, con los resultados que todos conocemos..

Sería más sensato esperar una corrección, sobre todo por lo que pueda pasar respecto a la guerra de divisas.

Josep: Todos los fondos se pueden traspasar a otro paí¬s, aun que sea entrando en otro diferente. Hay libertad en esta Europa

Hola Josep,

Si entiendo bien su pregunta, quiere saber si puede traspasarse participaciones de un fondo español, o domiciliado en España, a otro fondo que se comercialice en otro país.

Si el fondo en cuestión no está autorizado por la CNMV para su comercialización en España, entiendo que el traspaso no es legalmente posible.

José Luis: Un fondo mixto flexible a recomendar ¿Euros, dólares o ambos?

Gracias Jose Luis, por su pregunta.

Uno de los mejores es MERCHFONDO, del que puede ver un análisis que publicamos el pasado diciembre.

Destaca también en esta categoría, por su buen dato de rentabilidad y su controlada volatilidad, M&G OPTIMAL INCOME FUND EUR A HEDGED CAP, de la gestora británica M&G International.

Sobreponderando en euros, pero con un porcentaje en dólares para equilibrar posibles pérdidas por rentabilidad.

Muchas gracias a todos por vuestras preguntas. Un saludo y esperamos que os haya sido de utilidad.