Consultorio - mayo

27/05/13 - Consultorio Fondos de inversión y Sociedades

Nuestra analista Paula Mercado ha respondido hoy a las preguntas que la comunidad de quefondos.com ha planteado a lo largo de esta semana pasada.

Antonio: Tengo contratado un el PP Bestinver Global, y estoy pensando contratar uno más conservador para compensar, pero entiendo que en los tiempos que corren los de renta fija no dejaran de bajar y no veo la ventaja de uno mixto.

Gracias, Antonio, por su pregunta.

Puede considerar un plan de renta fija que invierta en emisiones corporativas, que le dará un tipo de interés algo más alto, aunque es cierto que también están estrechando los diferenciales de la deuda emitida por empresas.

La ventaja del mixto es que puede beneficiarse de las subidas de la renta variable, en mercados alcistas, y de las de renta fija cuando sea este activo el que cotice al alza. Como normalmente estos dos mercados están descorrelacionados, siempre ganará con uno de los dos. Aunque las ganancia serán menores que si invierte en uno de renta variable puro, las pérdidas deberían ser también menores si el mercado gira a la baja.

José Antonio: Sra. Mercado. En fondos de RV USA y de RV Global es conveniente hacer cobertura de divisa en el par euro/dólar ? Sería prudente hacer la inversión siempre en clases cubiertas para no aumentar el riesgo que ya de por sí tienen los fondos de RV? Muchas gracias.

Hola José Antonio. Gracias por esta interesante cuestión.

Aunque siempre es conveniente cubrirse ante potenciales desequilibrios entre las dos divisas, mientras las condiciones no varíen notablemente, creo que la relación eruro/dólar se mantendrá bastante estable.

Tendría que haber un crecimiento/decrecimiento muy brusco, o una inestabilidad acusada, en una de las dos zonas, para que esa relación variara considerablemente.
En todo caso, si la política monetaria de la Fed varía, como parece que va a suceder, la inversión en dólares le beneficiaría.

José Manuel: Quería empezar a construir mi cartera (25% RF y 75% RV, duración 2-3 años), crees que es buen momento para empezar. Para la RF creo que llego tarde, y la RV pienso que está muy alta, y que podría ser bueno esperar a alguna corrección para entrar.

Juan Manuel, muchas gracias por su pregunta.

Nunca es mal momento para empezar, sólo es necesario entender las condiciones de mercado y encontrar oportunidades. Es cierto que la renta fija esta sobrecomprada ahora mismo y que la tendencia de los tipos de interés, ya a niveles bajos, es descendente. Pero me parece adecuada la distribución 25/75 que sugiere.

Podría seleccionar un fondo de renta fija global, como AXA WORLD FUNDS-EURO CREDIT PLUS M CAP EUR o SCHRODER ISF EURO BOND A ACC.

En cuanto a la renta variable, la de la zona euro tiene aún unas valoraciones bastante atractivas. Un fondo que invierta en empresas con balances saneados, equipo directivo sólido y que obtenga sus ingresos gracias a una actividad global, con presencia en emergentes, es una buena opción en este momento. Ver:


Jesús: Me gustaría invertir en un fondo de renta variable española. Mi horizonte de inversión son 2 o 3 años. ¿Serí¬a buen momento de entrar ahora o espero? ¿Que fondo me recomendarían?

Hola Jesús. Una buena pregunta.

La renta variable española tiene que recuperar gran parte del terreno perdido y creo que, al menos parte de esa recuperación, tiene que suceder en los próximos 2-3 años. Uno de los mejores fondos es EDM-INVERSION. Puede ver un análisis sobre el mismo en "La selección de EDM en bolsa española". Puede consultar también "Fondos de marca España" sobre fondos de esta categoría

Mario: Me gustaría saber si cuando retire la FED la inundación de dólares del sistema los fondos sectoriales (Biotec,Finan,Inmob,Salud) aguantarían el chaparrón por su especialización o es mejor salir de toda la renta variable hasta que pase el aguacero. Gracias

Gracias por tu pregunta, Mario.

Lo más probable es que los índices bursátiles acusen la retirada de estímulo monetario de la FED cuando suceda, pero los fondos de las categorías sectoriales a los que se refiere deberían verse afectados sólo moderadamente, si la selección de activos por parte del gestor es óptima. Lo que mantendrá a estos fondos en carrera serán otros impulsores relacionados con los cambios demográficos mundiales que generarán una demanda creciente en este tipo de productos y servicios.

Vease:


Juan Manuel: Hola. ¿Qué porcentaje de la inversión considera razonable que vaya referenciado a una moneda distinta del euro? Gracias.

Hola, Juan Manuel. Agradezco tu confianza en nuestro criterio.

El porcentaje que se invierta en una divisa distinta del euro variará en función de varios factores. Uno de los más importantes es la divisa que estemos considerando; dólar, franco suizo o incluso coronas suecas, por ejemplo, guardan una relación con el euro que previsiblemente no variará mucho en el corto/medio plazo. Es distinto si hablamos de divisas exóticas como el thai tailandés o el dong vietnamita. En este último caso, creo que es conveniente invertir en un fondo con cobertura y, en cualquier caso, en un porcentaje que podría variar entre el 10 y el 30 por ciento, dependiendo de su horizonte de inversión y las expectativas para la divisa o grupo de divisas de que se trate
Ver

Ramón: Hola Paula. Tengo en cartera el fondo Templeton Asian Growth LU 002 987 5118 que invierte en China un 26%. Según JP Morgan, China acaba de revisar a la baja sus perspectivas de crecimiento. ¿Me puede comentar dos fondos de RV para traspasar el Templeton?

Gracias por tu pregunta, Ramón.

Un fondo que lo está haciendo muy bien en el año es BIOGEN INVESTIGACION de POPULAR GESTION PRIVADA con una rentabilidad en el año de 25,91 por ciento y los tres últimos periodos anuales obteniendo muy buenos resultados. De la misma categoría, TSIF GLOBAL EXTENDED ALPHA FUND RETAIL NET ACC CLASS 1 EUR se comporta también mejor que el índice de su categoría durante 2010, 2011 y 2013

David: Hola Paula, me gustaría saber que fondos sectoriales me recomendarías para una inversión a 2 años. Veo que están siendo muy recomendados los farmacéuticos, alguno en particular? Gracias!

Hola, David. Gracias por enviar tu consulta.

En la categoría de Salud, JPM GLOBAL HEALTHCARE D (ACC) USD es un cinco estrellas con 29,85 por ciento de revalorización y tres periodos anuales seguidos en el quintil cinco por rentabilidad. Ver también:

En la de Biotecnología, FRANKLIN BIOTECHNOLOGY DISCOVERY FUND A (ACC) USD https://www.quefondos.com tiene también un buen historial por rentabilidad. Vea también "Los fondos de Biotecnología, los más rentables en el año".


Jorge: Estoy buscando un fondo mixto para mi cartera de fondos y no me decido, ¿cual le gusta mas de estos: JPM global income LU0740858492,MFS Meridian Global Total Return A Eur Lu0219418836, nordea-1 stable return AP LU0255639139 y el Invesco Pan European High.

Hola Jorge. Le agradezco su pregunta.
Tanto el de MFS, MFS MERIDIAN GLOBAL TOTAL RETURN FUND A1-EUR, como el de INVESCO, INVESCO PAN EUROPEAN HIGH INCOME A CAP son  buenos fondos
Seleccione uno u otro dependiendo del carácter que quiera imprimirle a su cartera, más o menos agresivo.

Josemarc: Estimada Paula: Agradecería comentario sobre la fusión del fondo LU0119118205, con el LU0823411706 ambos de BNP Paribas, en principio el 1º es Europe y el nuevo World.No encuentro información al respecto del nuevo fondo, por ser usted especialista.

Estimado Josemarc. Gracias por la confianza que deposita en nosotros.

La fusión de ambos fondos será efectiva el próximo 03/06/2013 en que se publicará el primer dato de valor liquidativo integrando los activos de los dos fondos; las ratios de canje se publicarán el día 07/06/2013. El fondo absorbente será el Parvest Equity World Consumer Durables que, como menciona, es un fondo global, mientras que el absorbido, BNP Paribas L1 Equity Europe Consumer Goods   se centra en Europa.

Creo que la fusión será beneficiosa para usted como partícipe, ya que una cartera global supone una mayor diversificación (por tanto, menor riesgo) y la exposición a consumo de países en crecimiento, mientras que la focalización en Europa, dado el nivel de demanda de la región, cuenta con reducidas perspectivas de crecimiento en el sector consumo. La divisa del fondo absorbente, tanto principal como de valoración, es euros.

Jesús: Estimada Paula. ¿Qué fondos mixtos flexibles de bajo riesgo relativo consideras más adecuados para delegar en el gestor el incremento o la disminución de renta variable según las condiciones del momento? Gracias, como siempre a QUEFONDOS por la oportunidad que nos presta. Saludos.

Hola Jesús. Gracias por enviar tu pregunta.

Los dos fondos de mayor calidad, con calificación cinco estrellas de VDOS, con perfil de riesgo inferior, son JULIUS BAER MULTICOOPERATION-JULIUS BAER STRATEGY INCOME (CHF) B CAP y M&G OPTIMAL INCOME FUND EUR A HEDGED CAP.

Cualquiera de los dos es recomendable, aunque el de M&G cuenta con la ventaja de ser un fondo valorado en euros y con cobertura de divisa. Ver análisis en 'Optimal Income' de M&G.

Aureliano: Comienzo con una cita: "En preguntar lo que sabes el tiempo no has de perder, y a preguntas sin respuesta.¿Quien te podría responder? Ahora la pregunta: ¿Es una buena opción invertir en un fondo monetario corto plazo en dólares americanos,

Gracias, Aureliano, por la cita. Encierra una gran sabiduría, aunque hace mi respuesta más difícil. El dólar puede revalorizarse, respecto al euro, si la política monetaria de la Fed comienza a ser más restrictiva. Ya se ha enviado un primer globo sonda al mercado y el impacto no parece haber sido notable, por lo que, si el dato de empleo sigue mejorando, la autoridad monetaria estadounidense podría decidirse.

Clemente: Agradecer la oportunidad que nos ofrecéis: Qué FI indicaríais de cara a LP (jubilación: 25 años) suscribiendo aportaciones anuales? Saludos y gracias.

Gracias, Clemente, igualmente por su interés.

Con un horizonte de inversión tan a largo plazo, puede tener sentido invertir en un fondo de renta variable. Tal como evoluciona la demografía-envejecimiento y aumento creciente de la población en demanda de cuidados sanitarios- creo que la inversión en el sector Salud y /o Biotecnología le va a reportar beneficios notables tanto en el corto como en el largo plazo.
Vease

Tanto el fondo de JPM GLOBAL HEALTHCARE D (ACC) USD como el de Edmond de Rothschild me parecen recomendables.

Jaime: Estimada Sra. Mercado, teniendo en cuenta los últimos movimientos del mercado, ¿Considera que Japón puede tener aun un recorrido alcista o por el contrario se teme que estemos ante el inicio de una nueva corrección?

Gracias por su pregunta, Jaime.

En el marco de la política monetaria de su Banco Central, que tiene previsto mantener durante dos años, la renta variable de Japón aún puede tener un margen de recorrido alcista, aunque encontraremos por el camino etapas de corrección, típica de mercados alcistas, como la sufrida la semana pasada.

Fran; ¿Con la amplitud de los spread en la deuda, sería interesante incorporar High Yield en las carteras de fondos? En caso de ser una buena apuesta, ¿qué fondo recomendaría usted?

Hola, Fran. Es una buena pregunta. Los Spreads de la deuda corporativa, respecto a la soberana, se están reduciendo, por lo que habría que seleccionar un fondo de calidad, de los más rentables, que compense con rentabilidad el mayor riesgo que supone invertir en este tipo de emisiones.

Tanto el fondo de Nordea NORDEA 1-EUROPEAN HIGH YIELD BOND FUND  como el Aviva Investors - Global High Yield Bond Fund son recomendables.

Soraya: Estimada Paula, ¿qué consejo/recomendación daría a una persona que va a invertir por primera vez en fondos? Y ¿hay algún sector o categoría que le guste especialmente? Gracias.

Estimada Soraya, gracias por su pregunta.

Al invertir por primera vez en un fondo, es necesario preguntarse el horizonte de inversión -número de años que pretende mantener su inversión en el fondo- y el nivel de riesgo que está dispuesto a soportar. Un inversor en fondos, que se altera con un mercado bursátil volátil, no debe invertir en fondos de renta variable y, si lo hace, adjudicar sólo un pequeño porcentaje (máximo de 30 por ciento) de su cartera a ese tipo de activo.

Creo que para alguien que empieza, un fondo mixto flexible, como el M&G OPTIMAL INCOME FUND EUR A HEDGED CAP es una buena opción.

Muchas gracias a todos por vuestras preguntas. Un saludo y esperamos que os haya sido de utilidad.

Paula Mercado (VDOS)